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米イラン衝突による金利急騰が一服、地政学リスクがインフレ懸念を再燃
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米国とイランの軍事衝突をきっかけとした債券市場の急落（利回り急騰）は金曜日、一服感を見せた。しかし、地政学リスクの高まりがエネルギー価格を押し上げ、インフレ懸念が再燃したことで、市場の先行き不透明感は依然として強い。
金利急騰後の小休止
指標となる米国10年債利回りは、2カ月ぶりの高値圏で推移した後、4.54%へとわずかに低下した。同利回りは、水曜日と木曜日にかけて過去数カ月で最大の上昇幅を記録していた。
金融政策見通しに敏感な米国2年債利回りは4.18%近辺で推移。ユーロ圏のベンチマークであるドイツ10年国債利回りも、7週間ぶりの高値圏に近い3.033%で横ばいとなった。
地政学リスクがインフレ懸念を再燃
Ad今週の利回り急騰の引き金となったのは、米国とイランの停戦合意が決裂し、双方が軍事攻撃を応酬したことだ。米国がイランの標的を攻撃した後、イランはクウェートとバーレーンにある米国の資産に報復攻撃を行ったと報じられている。
この軍事衝突により、ホルムズ海峡における海上輸送が深刻な影響を受け、北海ブレント原油価格は1バレル78ドル近辺まで急騰。このエネルギー価格の上昇は、市場が織り込んでいた短期的なインフレ見通しを根本から覆すものとなった。
市場の前提シナリオに揺らぎ
今週の衝突以前、債券市場はインフレの鈍化を受けて中央銀行が中立的な金融政策スタンスをとることが可能になるとの観測から、価格が上昇（利回りは低下）していた。しかし、エネルギー主導のインフレが再燃するとの懸念から、こうした市場の楽観的な前提は現在、揺らいでいる。