美伊衝突引發拋售潮後 全球公債殖利率暫時回穩

在美國與伊朗的軍事衝突引發債市數月來最劇烈的拋售潮後，全球公債殖利率於週五回穩。市場在經歷劇烈震盪後暫時喘息，但對於能源價格可能驅動通膨復燃的擔憂依然存在。

市場走勢暫歇，殖利率高檔盤整

美國與歐元區公債市場週五走勢持穩，結束了前兩個交易日因華盛頓與德黑蘭互相發動軍事打擊所引發的劇烈賣壓。指標性的公債殖利率在經歷大幅飆升後，目前於高檔進行整理。

• 美國 10 年期公債殖利率：小幅回落至 4.54%，仍在兩個月高點附近。
• 美國 2 年期公債殖利率：在 4.18% 左右徘徊，該利率對聯準會 (Fed) 的短期政策預期高度敏感。
• 德國 10 年期公債殖利率：作為歐元區的基準，小幅下滑至 3.033%，但仍接近七週高位。

地緣政治風險引爆能源通膨疑慮

本週債市的拋售潮，源於美國與伊朗間脆弱的停火協議破裂。雙方軍事衝突的突然升級，震動了全球固定收益市場，因為這可能預示著新一輪由能源驅動的通膨浪潮。

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由於軍事行動嚴重干擾了關鍵石油運輸要道——荷莫茲海峽的海上交通，布蘭特原油價格已回升至每桶 78 美元附近。此一發展徹底改變了市場對短期通膨的預測。

央行政策前景再添變數

在本次衝突爆發前，債券市場普遍預期，溫和的通膨數據將使各國央行得以維持中立的貨幣政策立場。然而，最新的地緣政治緊張局勢已使此一樂觀假設受到質疑。

能源價格飆升的風險，迫使投資人重新評估央行未來可能的政策路徑。通膨是否會因此再度升溫，並影響央行的利率決策，已成為市場關注的新焦點。