อัตราผลตอบแทนพันธบัตรโลกทรงตัว หลังพุ่งแรงสุดในรอบหลายเดือนจากความขัดแย้งสหรัฐฯ-อิหร่าน

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกเริ่มทรงตัวในวันศุกร์ หลังจากตลาดตราสารหนี้เผชิญแรงเทขายอย่างหนักในช่วงก่อนหน้า การเคลื่อนไหวดังกล่าวเป็นผลจากความกังวลว่าการปะทะกันระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านอาจทำให้ข้อตกลงหยุดยิงล่มสลาย และจุดชนวนให้เงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยราคาพลังงานกลับมาอีกครั้ง

ตลาดพันธบัตรเริ่มทรงตัวหลังถูกเทขาย

ในวันศุกร์ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ซึ่งเป็นมาตรวัดสำคัญของตลาด ปรับตัวลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 4.54% แต่ยังคงเคลื่อนไหวใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 2 เดือน ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรฯ อายุ 2 ปี ซึ่งอ่อนไหวต่อการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ทรงตัวอยู่ที่ 4.18%

ทางฝั่งยุโรป อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนี (Bund) อายุ 10 ปี ซึ่งเป็นเกณฑ์อ้างอิงของยูโรโซน ขยับขึ้นเล็กน้อยมาอยู่ที่ 3.033% ใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 7 สัปดาห์ การทรงตัวนี้เกิดขึ้นหลังจากที่อัตราผลตอบแทนทั้งในสหรัฐฯ และเยอรมนีพุ่งขึ้นรุนแรงที่สุดในรอบหลายเดือนเมื่อวันพุธและพฤหัสบดีที่ผ่านมา

ความตึงเครียดในอ่าวเปอร์เซียจุดชนวนความกังวลเงินเฟ้อ

การเทขายพันธบัตรอย่างรุนแรงมีสาเหตุมาจากการที่สหรัฐฯ และอิหร่านได้เปิดฉากโจมตีทางทหารตอบโต้กัน ซึ่งคุกคามข้อตกลงหยุดยิงที่เปราะบางซึ่งทำไว้เมื่อวันที่ 17 มิถุนายน สถานการณ์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นได้ส่งผลกระทบอย่างหนักต่อตลาดตราสารหนี้

Ad

ความขัดแย้งดังกล่าวส่งผลให้การขนส่งทางเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซหยุดชะงัก และผลักดันให้ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent) พุ่งขึ้นกลับไปสู่ระดับ $78 ต่อบาร์เรลอีกครั้ง ปัจจัยนี้ได้เปลี่ยนแปลงการคาดการณ์แนวโน้มเงินเฟ้อในระยะสั้นไปโดยสิ้นเชิง

มุมมองตลาดเปลี่ยนไป

ก่อนเกิดเหตุการณ์ปะทะกันในสัปดาห์นี้ ตลาดพันธบัตรเคยปรับตัวแข็งแกร่งขึ้น (อัตราผลตอบแทนลดลง) จากความคาดหวังว่าตัวเลขเงินเฟ้อที่ชะลอตัวลงจะเปิดทางให้ธนาคารกลางต่างๆ สามารถคงนโยบายการเงินที่เป็นกลางได้

อย่างไรก็ตาม ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ปะทุขึ้นมาใหม่ได้ทำลายสมมติฐานดังกล่าวของนักลงทุน และทำให้เกิดคำถามต่อทิศทางนโยบายของธนาคารกลางในอนาคต ซึ่งนำไปสู่การปรับฐานราคาในตลาดพันธบัตรอย่างรุนแรง