美伊衝突引發殖利率飆升後 全球債市週五回穩

在美國與伊朗的軍事衝突引發市場對能源驅動型通膨的擔憂，導致債券市場經歷猛烈拋售後，美國公債與歐元區公債殖利率於週五持穩，市場暫時獲得喘息。

地緣政治緊張引發拋售潮

本週三與週四，由於華府與德黑蘭之間發生軍事交火，實際上打破了 6 月 17 日達成的脆弱停火協議，全球債市遭遇了數月來最劇烈的兩日拋售潮。事件起因於美國對伊朗目標發動攻擊，德黑蘭隨後對科威特和巴林的美國資產進行報復。

此番衝突導致荷莫茲海峽的海上運輸受到嚴重干擾，布蘭特原油價格應聲飆升，重返每桶 $78 美元附近。油價的突然上漲徹底改變了市場對短期通膨的預期。

市場重新評估通膨風險

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在此次衝突爆發前，債券市場普遍預期通膨將趨於溫和，從而使各國央行能採取中立的貨幣政策立場。然而，最新的地緣政治發展已使這些假設受到質疑，投資人被迫重新評估潛在的通膨風險。

週五市場走勢顯示，殖利率在急升後趨於穩定：

• 作為全球借貸成本基準的美國 10 年期公債殖利率微幅回落至 4.54%，仍在兩個月高點附近盤整。
• 對聯準會短期利率預期高度敏感的美國 2 年期公債殖利率則在 4.18% 附近徘徊。
• 作為歐元區基準的德國 10 年期公債殖利率小幅上揚至 3.033%，接近七週高點。