美伊冲突引发收益率飙升后，全球债市趋于稳定

周五，美国国债与欧元区债券收益率在经历前几个交易日的剧烈抛售后趋于稳定。此前，由于美国与伊朗的停火协议破裂并爆发军事冲突，引发了市场对新一轮能源驱动型通胀的担忧，导致债券价格大幅下跌。

地缘政治紧张局势引发债市抛售

本周三和周四，在华盛顿与德黑兰发生激烈军事交锋后，全球债券市场遭遇了数月来最严重的两日抛售潮。此次冲突 фактически 颠覆了6月17日达成的脆弱休战协议，给金融市场带来了巨大冲击。

根据Investing.com数据，市场走势企稳后：

• 基准10年期美国国债收益率小幅回落至 4.54%，仍徘徊在两个月高点附近。
• 对美联储短期利率预期高度敏感的两年期美国国债收益率在 4.18% 附近波动。
• 作为欧元区基准的德国10年期国债收益率微跌至 3.033%，但仍接近七周高位。

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通胀担忧重燃，市场预期生变

此次冲突的突然升级，严重扰乱了关键能源通道霍尔木兹海峡的海上运输，推动布伦特原油价格回升至每桶78美元附近。油价的飙升彻底改变了市场的短期通胀预测。

对于投资者而言，这意味着此前市场的核心逻辑正受到挑战。本周冲突爆发前，市场普遍预期通胀将持续降温，从而允许各国央行维持中性货币政策立场。然而，随着地缘政治风险重燃通胀忧虑，这些假设目前正受到市场的重新审视。