Story
米国・イラン衝突で利回り急騰後、世界の債券市場は落ち着きを取り戻す
Summary
米国とイランの軍事衝突をきっかけとしたインフレ再燃懸念で急騰した世界の国債利回りは、金曜日に安定した動きを見せた。市場は地政学リスクの高まりが金融政策に与える影響を注視している。
金曜日の債券市場で、主要国の国債利回りは安定した動きとなった。週半ばには、米国とイランの軍事衝突の激化を背景にインフレ再燃懸念が強まり、債券が売られ利回りはここ数カ月で最大の上昇を記録していたが、週末を前に市場は一旦落ち着きを取り戻した。
利回りの動向
指標となる米国債10年物利回りは、2カ月ぶりの高値圏に近い4.54%へと小幅に低下した。短期的な金融政策期待に敏感な2年債利回りは4.18%近辺で推移している。
欧州のベンチマークであるドイツ10年物国債利回りも、7週ぶりの高値近辺となる3.033%で横ばいとなった。これらの動きは、水曜日と木曜日の2日間で、ワシントンとテヘランが互いに軍事攻撃を行ったことを受けて利回りが急騰した後の一服商状とみられる。
地政学リスクとインフレ懸念の再燃
今回の利回り急騰の引き金となったのは、米国とイラン間の停戦が事実上崩壊し、双方が軍事行動を再開したことだ。米国がイランの標的を攻撃し、その後イランがクウェートとバーレーンにある米国の資産に報復攻撃を行ったことで、事態は急激に悪化した。
Adこの衝突により、主要な石油輸送路であるホルムズ海峡の海上輸送が深刻な影響を受けるとの懸念が浮上。ブレント原油価格が1バレルあたり78ドルに迫る水準まで急騰したことで、短期的なインフレ見通しは一変した。
市場への影響
今週の衝突以前、債券市場ではインフレが鈍化傾向にあることから、主要中央銀行が中立的な金融政策スタンスを維持できるとの見方が広がっていた。しかし、地政学リスクの高まりによるエネルギー価格主導のインフレ再燃懸念から、この楽観的な前提が揺らいでいる。
投資家は、インフレ圧力の再燃がFRB（米連邦準備制度理事会）をはじめとする中央銀行の政策判断にどう影響するかを慎重に見極めており、中東情勢の緊迫化が当面の市場の最大の不確実要因となっている。