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惠譽上調穆迪展望至「正向」 肯定其強勁現金流與市場地位
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信評機構惠譽 (Fitch Ratings) 週五確認了穆迪公司 (Moody’s Corporation, NYSE: MCO) 的長期發行人違約評級為「BBB+」，並將其評級展望從「穩定」上調至「正向」。此舉反映了穆迪作為全球領先信評機構的強大市場地位、持續擴大的自由現金流以及穩健的財務政策。
展望上調的關鍵驅動因素
惠譽指出，穆迪的業務模式具有高獲利與高現金生成的特性，其評級與分析兩大業務均受益於低資本密集度和強大的營運槓桿。展望上調至「正向」，意味著未來評級有較高的可能性獲得提升。
業務多元化是支撐其信用狀況的另一項重要因素。旗下的穆迪分析 (Moody's Analytics) 提供了大量的經常性收入，目前已佔總營收的 40% 以上，這有助於平衡傳統評級業務的收入波動，並為整體信用品質提供支撐。
穩健的財務指標與未來預期
Ad根據惠譽的報告，穆迪在 2025 年底的財務狀況穩健，其 EBITDA 槓桿率為 1.7 倍，資產負債表上持有超過 20 億美元的現金。此外，該公司還擁有未動用的循環信貸額度和 10 億美元的商業票據計畫，顯示其流動性充足。
惠譽表示，如果穆迪能在持續成長的同時，維持其利潤率和自由現金流狀況，其評級可能獲得上調。該機構的評級假設包括：
- 2026 年的業績符合管理層預期。
- 未來的 EBITDA 利潤率將維持在 50% 以上。
- EBITDA 槓桿率將保持在 2.0 倍以下。
惠譽預期，穆迪將繼續透過股利和股票回購向股東返還大量資本，同時維持相對穩定的信用指標。