Fitch ปรับเพิ่มมุมมอง Moody’s เป็น 'บวก' ชี้กระแสเงินสดแข็งแกร่งและสถานะผู้นำตลาด

ฟิทช์ เรทติ้งส์ (Fitch Ratings) ประกาศปรับเพิ่มมุมมองความน่าเชื่อถือ (Outlook) ของ มูดี้ส์ คอร์ปอเรชั่น (Moody’s Corporation: MCO) เป็น Positive (แนวโน้มเป็นบวก) จากเดิมที่ระดับ Stable (มีเสถียรภาพ) ขณะเดียวกันได้ยืนยันอันดับความน่าเชื่อถือของผู้ออกตราสารระยะยาว (Long-Term Issuer Default Rating: IDR) ไว้ที่ระดับ ‘BBB+’

การปรับมุมมองในครั้งนี้สะท้อนถึงปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งของ Moody's ซึ่งรวมถึงสถานะความเป็นผู้นำในตลาดสถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือระดับโลก ขนาดของธุรกิจที่ใหญ่ขึ้น กระแสเงินสดอิสระที่เติบโตอย่างต่อเนื่อง และนโยบายทางการเงินที่มีวินัย

ปัจจัยหนุนความแข็งแกร่งทางการเงิน

ฟิทช์ระบุว่าปัจจัยสำคัญที่สนับสนุนการปรับมุมมองครั้งนี้มาจากโครงสร้างทางการเงินที่มั่นคงของ Moody's โดยมีรายละเอียดที่น่าสนใจดังนี้:

• งบดุลที่แข็งแกร่ง: ณ สิ้นปี 2025 Moody's มีอัตราส่วนหนี้สินต่อ EBITDA อยู่ที่ 1.7 เท่า และมีเงินสดในมือมากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
• สภาพคล่องสูง: บริษัทมีวงเงินสินเชื่อหมุนเวียน (revolver) ที่ยังไม่ได้เบิกใช้ และโครงการตราสารหนี้ระยะสั้น (commercial paper program) มูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
• การกระจายรายได้: ธุรกิจ Moody’s Analytics มีการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ โดยสร้างรายได้ประจำ (recurring revenue) คิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 40% ของรายได้รวม ซึ่งช่วยลดการพึ่งพิงรายได้จากธุรกิจจัดอันดับความน่าเชื่อถือเพียงอย่างเดียว

Ad

โมเดลธุรกิจของ Moody’s มีความสามารถในการทำกำไรและสร้างกระแสเงินสดสูง เนื่องจากทั้งธุรกิจจัดอันดับและธุรกิจ Analytics ใช้เงินลงทุนไม่สูงและมีอำนาจต่อรองด้านการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง

แนวโน้มและเงื่อนไขในอนาคต

ฟิทช์ชี้ว่าอันดับความน่าเชื่อถือของ Moody's อาจได้รับการปรับขึ้นในอนาคต หากบริษัทยังคงรักษาการเติบโตทางธุรกิจ ควบคู่ไปกับการรักษาระดับอัตรากำไรและกระแสเงินสดอิสระไว้ได้

สมมติฐานของฟิทช์คาดการณ์ว่าอัตราส่วนหนี้สินต่อ EBITDA ของบริษัทจะยังคงอยู่ในระดับต่ำกว่า 2.0 เท่า และอัตรากำไร EBITDA จะสามารถรักษาระดับสูงกว่า 50% ในปีต่อๆ ไป นอกจากนี้ ฟิทช์ยังคาดว่าบริษัทจะยังคงจ่ายเงินปันผลและซื้อหุ้นคืนเพื่อสร้างผลตอบแทนให้แก่ผู้ถือหุ้นต่อไป ภายใต้กรอบวินัยทางการเงินที่มั่นคง