Fitch Naikkan Prospek Moody's Menjadi Positif Berkat Arus Kas yang Kuat

Fitch Ratings telah merevisi prospek (outlook) untuk Moody's Corporation (NYSE:MCO) menjadi Positif dari sebelumnya Stabil, sembari mengafirmasi Peringkat Gagal Bayar Emisi (IDR) Jangka Panjang perusahaan di level 'BBB+'. Lembaga pemeringkat tersebut juga mengafirmasi IDR Jangka Pendek dan peringkat surat berharga komersial (commercial paper) di 'F1'.

Alasan di Balik Revisi Prospek

Perubahan prospek menjadi Positif didasarkan pada beberapa faktor fundamental yang kuat. Fitch menyoroti posisi pasar Moody's sebagai salah satu lembaga pemeringkat kredit global terkemuka, peningkatan skala bisnis secara keseluruhan, serta arus kas bebas (free cash flow) yang berkelanjutan dan terus berkembang. Kebijakan keuangan yang konsisten juga menjadi pendorong utama keputusan ini.

Fitch mencatat bahwa prospek peringkat dapat ditingkatkan di masa depan jika Moody's berhasil melanjutkan pertumbuhan bisnisnya sambil mempertahankan profil margin dan arus kas bebas yang solid. Lembaga ini juga berekspektasi Moody's akan terus mengembalikan modal signifikan kepada pemegang saham melalui dividen dan pembelian kembali saham, dengan tetap menjaga metrik kredit yang relatif stabil.

Kekuatan Finansial dan Diversifikasi Bisnis

Kondisi keuangan Moody's menunjukkan posisi yang kokoh. Perusahaan mengakhiri tahun 2025 dengan leverage EBITDA sebesar 1,7x dan mempertahankan likuiditas yang kuat, termasuk:

Ad

• Kas di neraca lebih dari $2 miliar
• Fasilitas kredit revolver yang belum ditarik (undrawn revolver)
• Program surat berharga komersial senilai $1 miliar

Model bisnis Moody's dinilai sangat menguntungkan dan mampu menghasilkan kas yang tinggi, didukung oleh intensitas modal yang rendah dan leverage operasional yang kuat. Diversifikasi ke dalam lini bisnis di luar pemeringkatan, terutama melalui Moody's Analytics, secara signifikan mendukung profil kreditnya. Divisi analitik ini kini menyumbang lebih dari 40% dari total pendapatan dan menyediakan sumber pendapatan berulang (recurring revenue) yang substansial.

Asumsi Peringkat ke Depan

Dalam analisisnya, Fitch menyertakan beberapa asumsi utama untuk Moody's. Lembaga ini memproyeksikan leverage EBITDA akan tetap berada di bawah 2,0x dan margin EBITDA akan dipertahankan di atas 50% di tahun-tahun mendatang. Untuk pendapatan, Fitch mengasumsikan hasil tahun 2026 akan sejalan dengan ekspektasi manajemen, sementara pertumbuhan di tahun 2027 dan seterusnya akan melambat ke level satu digit rendah.