富達：鏈上指標觸歷史低點 比特幣或於今年10月迎來底部

富達數位資產 (Fidelity Digital Assets) 的最新研究報告指出，基於第三季關鍵鏈上估值指標已觸及歷史低點，比特幣的下跌週期可能將在 2024 年 10 月迎來底部訊號。此結論意味著市場情緒與網絡基本面之間出現了顯著背離，為投資人觀察後續走勢提供了明確的時間參考點。

鏈上數據浮現觸底訊號

報告中的「Yardstick」指標透過標準化 Z 分數，衡量比特幣網絡市值與其處理速度、能源消耗之間的關係。數據顯示，目前比特幣價格相較於礦工的能源成本存在顯著折價，在過去的 92 天中，有 76 天都處於此狀態。

從歷史週期來看，此前的吸籌階段低估期約為 300 天，而本輪熊市至目前為止已持續 203 天。此外，市場情緒指標正接近「投降區」(capitulation zone)，長期與短期持有者的已實現資本差距為 3.9 積分，逼近 4.0 的關鍵閾值。

網絡韌性與資金流向

儘管礦工面臨財務壓力，比特幣網絡依然展現出強大的韌性。根據 Woofun AI 整理的數據，網絡算力（計算能力）的峰值僅下降了 22%，同時營運效率有所提升，且價格波動率低於以往的熊市週期。

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資金流向數據也支持市場正處於吸籌階段的觀點。Alphractal 平台的數據表明，資金正持續流向長期投資者。其創辦人 Joao Wedson 指出，市場正處於深度吸籌階段，並逐步逼近重要的支撐區域。

市場短期承壓 突破乏力

在價格方面，比特幣已從 7 月 21 日創下的五週高點 67,000 美元下跌約 5.5%，並於本週二一度跌破 63,000 美元。在過去 12 小時內，價格曾三度嘗試突破 64,000 美元的阻力位未果。

根據 Swissblock 公司的報告，雖然走勢趨於穩定，但買盤動力明顯受阻，規模尚不足以推動價格有效突破。分析師認為，未來市場的觀察重點將轉向挖礦行業的算力變化及營運成本動態。