富达：链上指标触及历史低位，比特币或在10月见底

富达数字资产公司 (Fidelity Digital Assets) 在一份最新研报中指出，比特币的关键链上估值指标已在第三季度触及历史低点，这可能预示着本轮下跌周期或将在 今年10月 迎来底部。这一判断标志着市场情绪与网络基本面出现了显著背离，为投资者判断市场阶段提供了新的参考。

关键指标预示底部临近

富达的分析基于其“Yardstick”指标，该指标通过标准化Z分数来衡量比特币网络市值与处理速度及能源消耗的关系。数据显示，当前币价相较于矿工的能源成本存在显著折价，在过去92天中，有76天处于该状态。

从历史周期来看，此前的吸筹阶段低估期平均持续约300天，而本轮熊市截至目前已持续203天。此外，市场情绪指标正接近“崩溃区”，长期与短期持有者已实现资本的差距已达3.9积分，逼近通常被视为底部信号的4.0阈值。

网络韧性与资金流动

报告强调，尽管矿工面临财务压力，但比特币网络的底层韧性依然强劲。数据显示，网络总算力峰值仅下降了22%，同时运营效率有所提升，价格波动率也低于以往的熊市周期。

Ad

资金流向方面，据Alphractal平台数据，资金正持续从短期投机者流向长期投资者。该平台创始人Joao Wedson指出，这表明市场正处于一个深入的吸筹阶段，并正在逼近重要的技术支撑区域。

市场短期表现与展望

尽管链上指标呈现积极信号，但比特币的短期价格走势依然承压。行情数据显示，比特币价格已较7月21日创下的67,000美元的五周高点下跌了5.5%，并于周二一度跌破63,000美元关口。

在过去12小时内，比特币曾三次尝试突破64,000美元的阻力位但均未成功。Swissblock公司在报告中称，市场买盘动力受阻，虽然走势趋于稳定，但上攻动能不足。展望未来，市场的关注焦点将转向挖矿行业的算力变化以及矿工的运营成本动态，这些因素将是判断市场是否真正触底的关键。