피델리티, "비트코인 10월 바닥 가능성…온체인 지표 역사적 저점"

피델리티 디지털 에셋(Fidelity Digital Assets)은 3분기 주요 온체인 가치평가 지표가 역사적 저점을 기록함에 따라 비트코인의 하락세가 오는 2026년 10월에 바닥에 도달할 수 있다는 신호를 포착했다고 밝혔다. 이는 시장 참여자들의 심리와 네트워크의 근본적인 가치 사이에 상당한 괴리가 발생했음을 의미하며, 향후 가격 움직임에 대한 중요한 단서를 제공한다.

온체인 지표, 역사적 저점 신호

피델리티 분석의 핵심은 '야드스틱(Yardstick)' 지표다. 이 지표는 비트코인 네트워크의 시가총액을 처리 속도 및 에너지 소비량과 비교하여 표준화된 Z-점수로 측정한다. 현재 이 지표는 비트코인 가격이 채굴자의 에너지 비용 대비 현저한 할인 상태에 있음을 보여주며, 최근 92일 중 76일 동안 이러한 저평가 상태가 지속되었다.

보고서에 따르면, 채굴 기업들이 재정적 압박에 직면했음에도 불구하고 네트워크 전체의 연산 능력(해시레이트) 최고점 대비 하락률은 22%에 그쳤다. 이는 과거 하락 사이클에 비해 운영 효율성이 개선되고 가격 변동성이 낮아지는 등 네트워크의 회복탄력성이 강화되었음을 시사한다.

축적 단계 진입 가능성

과거 데이터와 비교했을 때, 이전 약세장에서 저평가된 가격에 매집이 이루어지는 '축적 단계'는 약 300일간 지속되었다. 현재의 약세장은 203일째 이어지고 있어, 시장이 바닥 다지기 후반부에 접어들고 있을 가능성을 제기한다.

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투자 심리 지표 역시 시장 참여자들이 투매하는 '항복 구간'에 근접하고 있다. 장기 보유자와 단기 보유자 간의 실현 자본 격차는 항복 임계값인 4.0포인트에 가까운 3.9포인트를 기록했다. Alphractal 플랫폼의 데이터에 따르면 자금은 장기 투자자에게로 이동하고 있으며, 설립자 주앙 웨드슨(Joao Wedson)은 "시장이 심층적인 축적 단계에 있으며 중요한 지지선에 근접하고 있다"고 평가했다.

시장 현황 및 전망

최근 비트코인 가격은 7월 21일 기록한 5주 최고가인 67,000달러에서 5.5% 하락했으며, 화요일에는 63,000달러 선이 무너지기도 했다. 이후 12시간 동안 64,000달러 저항선 돌파를 세 차례 시도했으나 실패했다.

Swissblock은 보고서에서 매수 동력이 정체되었으며, 가격 움직임이 안정화되는 추세지만 거래 규모가 충분하지 않다고 분석했다. 향후 시장은 채굴 산업의 해시레이트 변화와 운영 비용 동향을 주요 관찰 지표로 삼을 것으로 보인다.