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フィデリティ、ビットコインは10月にも底値か オンチェーン指標が歴史的低水準と指摘
フィデリティ・デジタル・アセットの分析によると、ビットコイン（BTC）の下落サイクルは2026年10月にも底値のシグナルを迎える可能性がある。第3四半期において主要なオンチェーン評価指標が歴史的な低水準に達しており、市場心理とファンダメンタルズの間に顕著な乖離が生じていることが、この予測の根拠となっている。
オンチェーン指標が示す底値の兆候
フィデリティが用いる「Yardstick」指標は、ビットコインネットワークの時価総額を、処理速度やエネルギー消費量との関係で標準化Zスコアを用いて評価するものだ。Woofun AIが報じたところによると、この指標では現在、ビットコイン価格がマイナーのエネルギーコストに対して大幅なディスカウント状態にあり、過去92日間のうち76日間がこの状態であった。
過去のサイクルと比較すると、これまでの蓄積フェーズにおける割安期間は約300日間続いたのに対し、今回の弱気相場はすでに203日間継続している。また、市場心理を示す指標も「崩壊領域」に近づいており、長期保有者と短期保有者の実現資本の差は、重要な閾値とされる4.0ポイントに対し、現在3.9ポイントまで迫っている。
ネットワークの強靭性と市場の動向
Adマイニング企業が財務的な圧力に直面しているにもかかわらず、ネットワーク全体の計算能力（ハッシュレート）のピークからの下落は22%にとどまっている。これは、ネットワークの運営効率が向上し、価格のボラティリティも過去のサイクルより低く抑えられていることを示しており、基盤となるネットワークの強靭性がうかがえる。
データプラットフォームAlphractalの創業者であるJoao Wedson氏は、資金が長期投資家へと流れていることを指摘し、市場が「深い蓄積フェーズ」にあり、重要な支持線に近づいていると述べている。一方で、足元の価格は7月21日につけた5週間ぶりの高値である67,000ドルから5.5%下落し、火曜日には一時63,000ドルを割り込んだ。直近12時間で64,000ドルの抵抗線を3度試みたが、突破には至っていない。
Swissblock社のレポートは、買いの勢いが阻害されており、相場は安定しつつあるものの規模が不足していると分析している。今後の市場を占う上では、マイニング業界のハッシュレートの変化や運営コストの動向が重要な監視対象となる。