中東緊張局勢升溫、聯準會鷹派預期夾擊 歐元區公債殖利率上揚

由於中東地緣政治緊張局勢導致原油價格飆升，加上市場對美國聯準會 (Fed) 可能釋出鷹派政策訊號的焦慮情緒升溫，歐元區政府公債殖利率週三普遍上揚，反映固定收益市場對短期通膨的擔憂再起。

油價與地緣政治風險

最新的債市賣壓主要由能源價格急劇上漲所引發。根據報導，美國與沙烏地阿拉伯聯合對伊朗支持的伊拉克目標發動空襲，並攔截了伊朗的彈道飛彈，導致布蘭特原油價格大漲超過 3%。

對於高度依賴能源進口的歐洲經濟體而言，油價上漲直接加劇了二次通膨爆發的威脅。因此，固定收益投資者迅速反應，拋售公債以反映新的通膨風險，進而推高殖利率。

市場聚焦聯準會決策

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除了油價因素，全球債券市場也正屏息以待聯準會即將公布的貨幣政策決議。雖然市場普遍預期美國央行將維持基準利率不變，但貨幣市場的定價顯示，投資人認為出現意外升息或明確緊縮指引的可能性約為三分之一。

在通膨依然頑固、美國實施新進口關稅及能源走廊動盪的背景下，交易員擔心聯準會主席可能暗示將維持更長時間的限制性貨幣政策。此一預期心理對全球借貸成本構成上行壓力，歐元區債市也因此承壓。

關鍵指標走勢

• 德國 10 年期公債殖利率：作為歐元區的基準，該指標性殖利率攀升至 3.12%，再度逼近多年來的高點。
• 德國 2 年期公債殖利率：此利率對短期貨幣政策預期尤為敏感，週三由跌轉升，上漲至 2.767%。
• 布蘭特原油期貨：價格飆升超過 3%，成為引發市場避險情緒和通膨擔憂的主要導火線。