Biaya Pinjaman Zona Euro Naik di Tengah Eskalasi Timur Tengah dan Prospek Kebijakan Hawkish The Fed

Biaya pinjaman pemerintah di Zona Euro bergerak lebih tinggi pada hari Rabu, dipicu oleh lonjakan harga minyak mentah lebih dari 3% dan meningkatnya kecemasan pasar menjelang keputusan kebijakan Federal Reserve AS yang berpotensi hawkish. Perkembangan ini menyulut kembali kekhawatiran inflasi jangka pendek di pasar pendapatan tetap Eropa.

Pendorong Kenaikan Imbal Hasil

Aksi jual di pasar obligasi mengikuti kenaikan tajam harga energi yang disebabkan oleh serangan udara gabungan AS dan Arab Saudi terhadap target yang didukung Iran di Irak. Menurut laporan Investing.com, peristiwa ini, ditambah dengan intersepsi rudal balistik Iran di wilayah tersebut, mendorong harga minyak mentah Brent naik lebih dari 3%.

Bagi investor pendapatan tetap, lonjakan harga energi ini menandakan adanya ancaman baru lonjakan inflasi sekunder di negara-negara Eropa yang merupakan importir energi. Selain itu, pasar juga bersiap untuk pengumuman kebijakan moneter The Fed. Meskipun bank sentral AS diperkirakan akan mempertahankan suku bunga, pasar uang memperkirakan ada peluang sekitar satu banding tiga untuk kenaikan suku bunga kejutan atau sinyal pengetatan lebih lanjut.

Dampak di Pasar Obligasi

Ad

Sebagai respons terhadap faktor-faktor tersebut, terjadi tekanan jual di seluruh meja perdagangan utang negara, yang mendorong imbal hasil naik. Berikut adalah pergerakan utamanya:

• Imbal hasil obligasi Jerman 2 tahun, yang sangat sensitif terhadap ekspektasi kebijakan moneter jangka pendek, naik ke level 2,767%.
• Imbal hasil Bund Jerman 10 tahun, yang menjadi acuan kawasan, menanjak ke 3,12%, bergerak kembali mendekati puncak multi-tahunan.

Prospek ke Depan

Para pelaku pasar khawatir bahwa Ketua The Fed, Kevin Warsh, dapat memberikan sinyal periode kebijakan moneter restriktif yang berkepanjangan, didorong oleh kekhawatiran inflasi yang persisten dan volatilitas di koridor energi. Meskipun pelaku pasar juga menantikan serangkaian rilis data makroekonomi Zona Euro di akhir pekan, pergerakan harga dalam waktu dekat tampaknya akan tetap sangat dipengaruhi oleh volatilitas harga energi dan keputusan kebijakan The Fed.