荷莫茲海峽關閉推升通膨隱憂 歐元區公債殖利率徘徊高點

由於伊朗關閉重要的荷莫茲海峽，引發原油價格飆升並加劇通膨預期，歐元區政府公債殖利率週一（7月13日）持穩於數週高點附近。

油價飆升引發通膨壓力

週末地緣政治局勢急遽升溫，伊朗宣布關閉全球最關鍵的石油運輸要道——荷莫茲海峽，「直至另行通知」。此舉導致布蘭特原油價格應聲大漲 4.4%，立即將通膨擔憂推回市場焦點。

這使得債券市場陷入兩難。一般而言，地緣政治衝突會引發「避險潮」(flight to safety)，推升政府公債等安全資產的需求，從而壓低殖利率。然而，當前油價飆漲帶來的通膨威脅，反而對殖利率構成上行壓力，抵銷了避險需求的效果。

債券殖利率維持高檔

根據 Investing.com 數據，作為歐元區基準的德國 10 年期公債殖利率來到 3.05%，維持在近期高位。對利率政策較為敏感的德國 2 年期公債殖利率也同步升至 2.68%。兩者均徘徊在一個多月來的最高水平附近。

Ad

上週，由於中東地區外交努力瓦解，歐元區債券市場已遭遇一個多月來最劇烈的拋售。德國 10 年期公債殖利率創下五週來最大單週漲幅，反映出市場日益擔憂歐洲央行 (ECB) 可能因結構性能源衝擊而被迫暫停其降息週期。

市場關注歐洲央行官員談話

投資人正密切關注歐洲央行的政策風向。歐洲央行執行委員會成員伊莎貝爾·施納貝爾 (Isabel Schnabel) 將於今日稍晚發表談話。施納貝爾被視為管理委員會中最著名的鷹派聲音之一，市場將從其言論中尋找央行未來政策路徑的線索。

分析師指出，若施納貝爾對海灣危機帶來的核心通膨上行風險發出警告，可能會引發歐洲債券市場的下一波顯著波動。