霍尔木兹海峡关闭引发通胀担忧，欧元区债券收益率徘徊于数周高点

由于伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡导致原油价格飙升，加剧了市场的通胀担忧，欧元区政府债券收益率周一徘徊在数周高点附近。投资者正在权衡政府债券的避险吸引力与中东紧张局势升级带来的通胀威胁。

地缘政治冲击推高通胀预期

周末，伊朗宣布“在另行通知前”关闭全球最重要的石油运输要道——霍尔木兹海峡，这一突发事件导致布伦特原油价格应声飙升 4.4%。油价的急剧上涨立即将通胀预期推回市场关注的焦点。

通常在地缘政治风险升温时，投资者会涌入政府债券等避险资产，从而压低其收益率。然而，此次能源价格冲击带来的通胀压力，有效地抑制了这种避险需求带来的下行动力。

债券收益率维持高位

周一，作为欧元区基准的德国10年期国债收益率稳定在 3.05% 左右，而对利率敏感的德国2年期国债收益率也升至 2.68%。两项收益率均维持在逾一个月来的最高水平附近。

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此前一周，由于地区外交努力破裂，欧元区债券市场已经历了逾一个月来最急剧的抛售。数据显示，德国10年期国债收益率上周录得了五周来最大的单周累计涨幅。

市场聚焦欧洲央行政策路径

能源价格的持续冲击，已促使货币市场押注欧洲中央银行（ECB）可能被迫暂停其降息周期，以应对结构性的通胀压力。市场参与者正密切关注欧洲央行官员的最新表态。

欧洲央行执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔（Isabel Schnabel）定于当日晚些时候发表讲话。鉴于施纳贝尔是管理委员会中最著名的鹰派声音之一，投资者将仔细审视她的言论，以寻找有关央行政策路径的重要线索。任何关于海湾危机对核心通胀构成上行风险的警告，都可能引发欧洲债券市场的下一步重大波动。