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油價上漲引發鷹派預期 歐洲債券殖利率維持高檔
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受原油價格持續上漲及中東地區海事威脅影響，固定收益投資人預期歐洲通膨環境將更為持久，推動歐洲與英國政府公債殖利率週三（7月22日）維持在數月高點附近。
油價飆升加劇通膨擔憂
由於胡塞組織再度襲擊紅海的商業能源船隻，原油價格週三小幅走高，使得地緣政治風險溢價持續反映在能源市場。市場參與者擔憂，持續的海上運輸瓶頸將推高航運成本與燃料價格，進而外溢至整體通膨，限縮各國央行考慮提前放寬貨幣政策的空間。
殖利率走勢與市場預期
歐洲債市的殖利率走勢反映了市場的謹慎情緒。具體數據如下：
- 德國指標性的 10 年期公債殖利率在 3.16% 附近持平，接近 2026 年 5 月的高峰。
- 對利率政策較為敏感的德國 2 年期公債殖利率則在 2.79% 附近盤整，本週稍早曾觸及 2.817% 的盤中高點，為 2024 年初以來最高水準。
Ad短期歐洲債券殖利率的高檔盤整，突顯了能源期貨與前端利率預期之間再度浮現的關聯性。
歐洲央行會議在即
持續的能源價格衝擊，正值歐洲央行（ECB）即將於本週四召開貨幣政策會議的關鍵時刻。市場普遍預期，歐洲央行將維持其基準存款利率在 2.25% 不變。然而，利率交換市場的數據顯示，交易員對於 2027 年初前進一步緊縮政策的押注正在增加，並逐漸消化 9 月份升息的可能性。
在更廣泛的歐洲市場，法國和義大利的長期公債殖利率也跟隨德國公債走高，在全球固定收益市場適應長期高殖利率環境的過程中，利差保持穩定。