法國小麥預期減產 歐洲期貨因黑海擔憂緩解而持平

在市場權衡黑海地區緊張局勢與法國惡劣天氣影響之間，歐洲小麥期貨週一走勢持平。指標性的巴黎泛歐交易所（Euronext）九月製粉小麥期貨合約，在日間交易時段收盤價為每公噸 234.75 歐元（約 267.97 美元），與前一交易日持平。

黑海風險擔憂暫緩

上週，由於俄羅斯與烏克蘭相互襲擊對方的穀物運輸與港口設施，引發市場對黑海小麥出口可能中斷的憂慮，該期貨合約曾大漲 8.4%。這是衝突升級的跡象，因為此前雙方普遍避免將糧食基礎設施作為攻擊目標。

然而，週一價格的穩定反映出市場暫時鬆了一口氣，因為對糧食基礎設施的攻擊並未進一步升級。交易員正密切關注該地區的地緣政治動態，任何新的敵對行動都可能再次推高價格。

法國作物前景黯淡

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儘管市場情緒有所緩和，但來自歐盟最大穀物生產國的利空消息卻未能提振價格。根據 Argus Media 週一發布的報告，由於乾旱和炎熱的天氣損害了作物產量，法國今年的軟小麥收成預計將下降至 3080 萬公噸，較 2025 年減少 7.6%。

這項數據凸顯了供應面的潛在壓力。通常情況下，主要出口國的產量預期下降會對價格形成支撐，但目前此一因素被地緣政治風險的降溫所抵銷。

市場意涵

目前小麥市場正處於地緣政治風險與供應基本面之間的拉鋸戰。交易員一方面因黑海衝突未再惡化而感到欣慰，另一方面則必須評估法國產量下降對歐洲整體供應平衡的影響。週一的平盤走勢表明市場處於暫時的觀望平衡狀態，但未來價格走勢仍高度不確定，取決於黑海局勢的發展以及其他主要產區的作物生長狀況。