AI成本侵蝕獲利 Doximity遭Freedom Capital降評 股價下挫5.6%

專為醫療專業人士設計的社群平台Doximity (NYSE: DOCS)，週二股價下跌 5.6%。此前，券商Freedom Capital以人工智慧（AI）投資成本上升可能壓縮利潤為由，將該公司股票評級從「買入」下調至「持有」。

評級下調詳情

Freedom Capital是在Doximity公布優於華爾街預期的第一財季業績後，做出此次評級調整。值得注意的是，該券商雖下調評級，卻同時將Doximity的目標價從24美元上調至 27美元。

評級下調的主要原因，在於Doximity管理層雖然上調了全年營收指引，但卻因應AI使用成本的增加，同步下修了EBITDA（稅前息前折舊攤銷前利潤）的展望。

AI戰略的雙面刃

Freedom Capital分析師Gene Mannheimer在報告中指出，Doximity正進一步加大對AI算力與相關產品的投入。這項策略雖在營收層面展現成效，但也帶來了獲利壓力。

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具體數據顯示，儘管公司將營收展望上調了1%，但2027財年的EBITDA指引中值卻從3.29億美元下調至 3.19億美元。Mannheimer表示：「本季業績驗證了AI戰略在營收層面的可行性，但代價是利潤率的壓縮。」他認為，目前該股的風險與回報已趨於平衡，因此給予「持有」評級。

核心業務面臨挑戰

該報告補充說明，市場正在權衡Doximity的AI搜索業務所展現的早期亮點，與其核心業務明顯放緩之間的關係。Freedom Capital將其核心業務的疲軟，歸因於來自Epic和OpenEvidence等對手的競爭壓力。

儘管如此，分析師仍維持其判斷，認為製藥行業的支出雖依然偏緊，但預算狀況可能正在趨於穩定。同時，Doximity的AI搜索合約也展現出良好的早期市場吸引力。