德意志銀行上調富時100指數盈利預測 受能源與經濟韌性提振

德意志銀行（Deutsche Bank）基於能源業盈利走強以及非能源領域的穩健增長，已將英國富時100指數（FTSE 100）2026財年的盈利增長預測從 9% 上調至 12%。該行分析師指出，上半年總體盈利預計將實現10%的年增長，顯示出強勁的加速態勢。

能源板塊為主要驅動力

根據德意志銀行由 Francesca Mazzali 領導的策略師團隊分析，富時100指數上半年 10% 的盈利年增長率，遠高於去年下半年的4%。其中，能源板塊扮演了關鍵角色，為整體增長貢獻了 7個百分點。

若排除能源板塊，市場共識預期上半年盈利僅年增3%。然而，德意志銀行對非能源領域的前景抱持更樂觀的看法，預計其盈利增長可達 5%，這意味著將比市場共識高出2個百分點。

宏觀經濟與板塊前景

德銀的樂觀情緒源於全球宏觀環境的表現「比擔憂的更具韌性」。分析師指出，英國經濟增長帶來意外驚喜，且全球採購經理人指數（PMI）也維持在擴張區間。

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除了能源股，報告也點名原物料板塊是另一個顯著的正面貢獻者，預計將為上半年增長貢獻近 4個百分點。與此同時，市場共識認為金融股和必需消費品股可能是拖累整體增長的主要因素。

市場共識與德銀觀點

報告提到，自年初以來，受能源和原物料板塊的推動，市場對2026財年的盈利預估已上調了7%。目前，市場共識預期富時100指數今年全年盈利將增長 14%。

相較之下，德意志銀行對整體增長的看法略為保守（預測為12%），但對非能源領域的盈利前景則比市場共識更為積極。至於英國政局變動，該行策略師表示將持續關注新政府的改革措施，但預期對富時100指數的盈利預測影響有限。