德意志银行上调富时100指数盈利预期，能源与材料板块成主要驱动力

德意志银行已将其对英国富时100指数 (FTSE 100) 的2026财年盈利增长预测从 9% 上调至12%。该行指出，能源板块盈利前景改善以及非能源领域表现出的韧性是此次上调的主要原因。

能源板块强势领跑

根据德意志银行策略师 Francesca Mazzali 领导的团队发布的报告，富时100指数成分股公司的上半年总盈利预计将同比增长 10%，较去年下半年4%的增速显著加快。报告强调，能源板块是增长的核心驱动力，为上半年整体同比增长贡献了 7个百分点。

相比之下，市场共识预期，若不计入能源板块，上半年盈利增长仅为3%。然而，德意志银行对此持更乐观态度，认为全球宏观经济环境比预期更具韧性，英国经济增长也出现超预期表现，同时全球采购经理人指数 (PMI) 保持在扩张区间。

非能源领域展望乐观

基于上述宏观因素，德意志银行预测，上半年非能源板块的盈利增长将达到 5%，这意味着将比市场共识高出2个百分点。除能源外，该行认为基础材料板块也将是积极的贡献者，预计将为上半年增长贡献近 4个百分点。

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另一方面，报告指出，市场共识预计金融和必需消费品板块将成为增长的最大拖累。自近期地缘政治事件（源文中提及“伊朗战争”）以来，市场已将富时100指数2026财年的盈利预测上调了7%，主要由能源和基础材料板块推动，目前市场共识预期全年增长为14%。

德银立场与市场共识对比

尽管上调了预测，但德意志银行对2026财年 12% 的总体增长预期仍略低于市场共识的14%。不过，该行对非能源领域的增长前景则比市场共识更为积极。

对于英国政局，该行策略师表示将关注新任首相安迪·伯纳姆 (Andy Burnham) 可能推行的改革，但他们预计这些政治因素对富时100指数的共识盈利预测影响有限。