花旗：英國新首相將上任 英鎊前景轉為戰術性看空

花旗集團（Citi）最新報告表示，在英國準首相伯納姆（Andy Burnham）預計正式上任前，該行對英鎊的看法已轉為「戰術性看空」，預期歐元兌英鎊在短期內有上漲空間。

新官上任行情恐難持續

花旗分析指出，一個關鍵的催化劑將是 7月20日 之後，屆時伯納姆預計將正式被任命為英國新首相。該行回顧歷史數據發現，自英國脫歐以來的四次首相更迭中，歐元兌英鎊（EURGBP）匯率均呈現上漲趨勢。

花旗認為，這可能反映了一種市場模式：在新領導人上任前，市場的樂觀情緒已完全反映在價格中，但當現實挑戰浮現後，失望情緒隨之而來，對匯率造成壓力。儘管市場目前對伯納姆維持財政紀律的言論反應正面，但其具體政策，包括是否留任現任財政大臣里夫斯（Reeves），仍存在高度不確定性。

戰術性交易策略

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基於上述分析，花旗建議投資人可利用未來幾天歐元兌英鎊任何的下跌走勢，作為戰術性佈局的機會，為7月20日後的匯率上漲做準備。

該行認為，做空英鎊的持有成本（carry costs）偏高，因此進場時機與催化劑至關重要。報告具體點出：

• 目標區間：預期歐元兌英鎊有潛力向 0.8450-0.85 的區間上漲。
• 佈局時機：建議利用匯價回檔至 0.845-0.85 附近時建立多頭部位。
• 估值考量：相對於利率差異，歐元兌英鎊匯率目前被低估。