花旗：新首相上任在即 战术性看空英镑

花旗银行 (Citi) 在一份报告中表示，已对英镑转为战术性看空立场，预计在安迪·伯纳姆 (Andy Burnham) 有望于7月20日后正式被任命为英国首相后，英镑将面临下行压力。

新首相任命或成关键催化剂

花旗指出，做空英镑需要催化剂，而即将到来的首相更迭可能就是其中之一。该行分析称，自英国脱欧以来，全部四次首相更迭都伴随着欧元兑英镑 (EURGBP) 汇率的上涨。

该行认为，这可能反映了一种市场模式：在新领导人上任前，市场的乐观情绪已被完全定价，而当现实情况开始显现时，失望情绪便随之而来，从而对英镑构成压力。

市场乐观情绪下的政策不确定性

目前，市场对伯纳姆承诺维持财政纪律的言论反应积极。然而，花旗强调，关于伯纳姆上任后的具体政策，仍然存在高度的不确定性，包括他是否会挽留现任财政大臣里夫斯 (Reeves)。

Ad

这种不确定性为市场的潜在失望情绪埋下了伏笔，一旦新政府的实际政策与市场预期出现偏差，英镑可能承压。花旗认为，做空英镑的时机至关重要，因为较高的利差成本增加了持仓的难度。

交易策略与估值考量

基于以上分析，花旗提出了具体的交易策略。该行表示，倾向于利用未来几天欧元兑英镑的任何回调机会，为7月20日之后汇率的上行进行战术性布局。

花旗的目标是欧元兑英镑汇率向 0.8450-0.85 区间攀升。此外，该行还指出，根据相对利率模型进行评估，欧元兑英镑目前也呈现出被低估的迹象。