Citi Ambil Pendirian 'Bearish' Taktikal Terhadap Paun Sterling Menjelang Pelantikan PM Baharu

Penganalisis di Citi telah mengalihkan pandangan mereka kepada 'bearish' secara taktikal terhadap paun sterling, menjangkakan mata wang itu akan melemah berbanding euro selepas pelantikan Perdana Menteri United Kingdom yang baharu dijangka berlangsung.

Pemangkin Politik dan Corak Sejarah

Menurut Citi, salah satu pemangkin utama bagi potensi kelemahan sterling ialah pelantikan rasmi Andy Burnham sebagai Perdana Menteri, yang dijangka selepas 20 Julai. Bank itu menyatakan bahawa berdasarkan data sejarah, pasangan mata wang euro berbanding paun (EUR/GBP) telah menunjukkan kecenderungan untuk meningkat selepas kesemua empat pertukaran Perdana Menteri pasca-Brexit.

Citi menjelaskan corak ini mungkin disebabkan oleh optimisme pasaran yang telah diambil kira sepenuhnya (fully priced in) menjelang pelantikan pemimpin baharu. Apabila realiti pentadbiran bermula, ia membuka ruang untuk kekecewaan, sekali gus memberi tekanan kepada mata wang.

Strategi Dagangan dan Sasaran Utama

Bank pelaburan itu melihat ruang untuk euro melanjutkan kenaikan berbanding paun, dengan sasaran ke arah julat 0.8450-0.85. Citi menasihatkan bahawa sebarang kelemahan dalam pasangan EUR/GBP dalam tempoh terdekat boleh dilihat sebagai peluang taktikal untuk mengambil posisi bagi menjangkakan kenaikan selepas 20 Julai.

Ad

Walau bagaimanapun, Citi turut menekankan bahawa pemasaan adalah kritikal bagi posisi jual (short) terhadap paun sterling disebabkan oleh kos bawaan (carry costs) yang tinggi. Oleh itu, pemangkin yang jelas adalah perlu sebelum memasuki dagangan sedemikian.

Ketidakpastian Dasar dan Penilaian Semasa

Walaupun pasaran telah memberi reaksi positif terhadap komen Burnham untuk mengekalkan peraturan fiskal, Citi mengingatkan bahawa tahap ketidakpastian yang tinggi masih wujud. Persoalan utama termasuk hala tuju dasar sebenar beliau dan sama ada beliau akan mengekalkan Reeves sebagai Canselor.

Dari sudut penilaian, Citi berpendapat bahawa pasangan EUR/GBP kelihatan terkurang nilai (undervalued) berbanding kadar faedah relatif antara kedua-dua blok ekonomi. Faktor ini memberikan sokongan tambahan kepada pandangan bahawa pasangan mata wang ini berpotensi untuk meningkat.