Story
需求持續疲軟 花旗下修露營車產業財測
Summary
花旗集團因應露營車（RV）產業持續面臨的需求疲軟，已下修對 Camping World、Thor Industries 等主要公司的財務預估，並引用了近期的銷售下滑數據。
Text size
Background
花旗集團（Citi）在一份最新研究報告中指出，由於露營車（RV）產業持續面臨需求疲軟，該行已下修對多家相關公司的財務預估。此舉反映出市場預期產業困境將持續至 2026 年。
花旗下修財測以反映疲弱需求
根據該份週三發布的報告，花旗的分析師認為，通膨壓力將抵銷企業的利潤改善措施，因此對產業前景持謹慎態度。具體的財測調整包括：
- Camping World Holdings (CWH): 2026 財年的 EBITDA（稅前息前折舊攤銷前利潤）預估被下調 800 萬美元至 2.3 億美元，此數字位於該公司財測區間（2.3 億至 2.7 億美元）的低標。其 2027 及 2028 財年的 EBITDA 預估也分別被調降 2,500 萬及 3,200 萬美元。
- Thor Industries (THO) 及 Winnebago Industries (WGO): 2026 財年第四季的每股盈餘（EPS）預估進行了微幅調整。更重要的是，花旗預計這兩家公司 2027 財年的 EBITDA 將大致與前一年度持平，顯示成長動能停滯。
產業數據顯示銷售持續下滑
花旗的悲觀預期其來有自，近期的產業數據證實了市場的嚴峻環境。7 月份的零售銷量年減約 20%，而批發出貨量也下降了 12%，顯示庫存去化速度不如 2025 年同期。
Ad從季度數據來看，在截至 7 月底的季度中，產業整體零售額下滑了 15%。龍頭企業 Thor Industries 的表現更弱，其零售額同期下降了 21%。該季度的產業批發出貨量則減少了 15%。
市場展望與未來觀察重點
市場參與者正密切關注即將舉行的幾項關鍵活動，以尋找產業需求的進一步線索。其中，被視為產業風向標的赫爾希露營車展（Hershey RV Show）將於 9 月 16 日至 20 日舉行。
此外，Thor Industries 預計於 9 月 22 日公布其 2026 財年第四季的財報，其後的 RV 經銷商開放日活動也將是投資人評估產業健康狀況的重要機會。