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與Lottomatica達成合併協議 Cirsa受特別股利激勵股價飆漲逾13%
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西班牙遊戲公司 Cirsa Enterprises 在宣布與義大利同業 Lottomatica 達成一項具約束力的全股票合併協議後，其股價應聲飆漲 13.1%，收在 15.42 歐元。此交易不僅將催生全球第二大上市博弈營運商，更因包含優渥的特別股利等條件，引發市場熱烈反應。
合併協議細節
根據兩家公司向西班牙證券市場委員會 (CNMV) 提交的文件，這項合併案將創造一個博弈產業的巨擘，其合併後的預估調整後 EBITDA（稅前息前折舊攤銷前盈餘）約為 20 億歐元。
依照換股協議，Cirsa 的股東每持有一股股份，將可換得 0.668 股 Lottomatica 的新股。交易完成後，Lottomatica 的現有股東將持有合併後公司約 67.5% 的股權。
激勵股價上漲的關鍵因素
此次股價大漲主要受到幾項對股東極具吸引力的條件所驅動：
Ad- 特別股利： 最關鍵的誘因是，Cirsa 承諾在合併完成前，向其股東支付總額約 2.62 億歐元的特別股利，相當於每股約 1.56 歐元。
- 綜效預期： 合併預計在交易完成後的第三個完整年度前，產生 1.15 億歐元的稅前現金綜效，提升了新公司的長期價值。
- 大股東支持： Cirsa 的主要股東黑石集團 (Blackstone) 已簽署合併協議並承諾投下贊成票，為交易的順利完成提供了強而有力的機構支持。
市場反應與前景
受此消息激勵，Cirsa 股價盤中一度觸及 15.70 歐元，逼近其 52 週高點 17.20 歐元。儘管西班牙 IBEX 35 指數當日也處於上漲格局，但 Cirsa 的漲幅顯然是由此項併購消息所獨立驅動。
展望未來，合併後的新集團目標是在交易完成後的三年內，為股東創造高達 40 億歐元的總回報。此項交易結合了合併溢價、現金股利以及顯著的預期綜效，共同推升了 Cirsa 的股價，使其遠高於近期的交易區間。