中金：中國宏橋上半年獲利增近四成，大股東增持與回購顯信心，維持「跑贏行業」評級

根據券商中金公司最新研究報告，中國宏橋 (01378.HK) 上半年業績穩健，加上公司實施大額股份回購與控股股東增持，顯示對長期發展的強烈信心，因此維持其「跑贏行業」的評級。

鋁價上行助攻，獲利能力大幅提升

中金報告指出，中國宏橋上半年業績符合市場預期。受惠於鋁價上行，公司獲利能力顯著增強，尤其在鋁合金產品方面，單位毛利實現大幅成長。

根據財報數據：

• 營業收入：人民幣 875.06 億元，年增 7.98%
• 稅前利潤：人民幣 251.54 億元，年增 41.6%
• 淨利潤：人民幣 172.10 億元，年增 39.23%
• 鋁合金產品單位毛利：每噸人民幣 8,161 元，年增 81.1%

報告期內，公司鋁合金產品銷量為 281.1 萬噸，氧化鋁銷量則為 691.7 萬噸，較去年同期成長 8.6%。

Ad

股份回購與大股東增持，傳遞正面訊號

中金認為，中國宏橋透過實際行動向市場傳遞了正面訊號。報告指出，公司在上半年累計回購 1.59 億股，總金額達 52.86 億港幣，並已完成註銷。此外，其控股股東於 6 月份增持了 4,150 萬股，斥資約 11 億港幣，這些舉動被視為對公司未來價值充滿信心的表現。

在財務結構方面，公司資產負債率較去年底下降 1.7 個百分點至 40.5%，財務狀況進一步優化。同時，因有息債務規模下降及融資利率走低，財務費用也較去年同期下降 13.6%。

打造一體化綠色產業鏈，鞏固競爭優勢

展望未來，中金分析稱，中國宏橋正積極打造上下游一體化的綠色產業鏈，以鞏固其行業龍頭地位。在上游，公司透過幾內亞的合資公司確保鋁土礦的穩定供應；在中游，則推進「北鋁南移」計畫，將部分產能轉移至水電資源豐富的雲南，並在山東探索綠電儲能的低碳路徑；在下游，公司持續拓展汽車輕量化等高附加價值業務，優化產品組合。