中國記憶體大廠長鑫存儲完成亞洲年內最大 IPO 後，將於上海掛牌

中國記憶體晶片製造商長鑫存儲技術股份有限公司 (CXMT) 在完成今年亞洲最大規模的首次公開發行 (IPO) 後，其股票預計將於週一在上海證券交易所掛牌交易。此次上市將考驗在近期科技股回檔後，投資者對中國指標性晶片公司的投資意願。

創紀錄的 IPO 規模

根據其上市文件，長鑫存儲以每股 8.66 元人民幣的價格發行，總計募集資金 579.2 億元人民幣（約 86 億美元）。若完全行使超額配售選擇權，募資總額可能進一步增至 666.1 億元人民幣。

以 IPO 價格計算，長鑫存儲的市值約為 5,790 億元人民幣（約 855 億美元），使其成為中國市值最高的上市半導體公司之一。此次發行也超越了中芯國際 (SMIC) 2020 年 75 億美元的募資規模，成為中國大陸有史以來最大的半導體 IPO 案。

市場影響與潛在波動

由於大部分股份受到閉鎖期限制，長鑫存儲上市初期的自由流通股本僅佔擴大後總股本的 6.73%。較低的流通盤可能放大股價波動，並吸引大量交易。

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滙豐前海證券在上週的一份報告中指出，此次大型 IPO 可能在上市前及當日對中國整體市場的流動性造成短期壓力，但歷史經驗顯示，市場流動性或可在次一個交易日回升。此次掛牌被視為衡量市場在高成長科技股與防禦性板塊之間輪動之際，對關鍵產業龍頭企業評價的風向球。

前景與挑戰

長鑫存儲是全球第四大 DRAM（動態隨機存取記憶體）製造商，僅次於三星電子、SK 海力士和美光科技。公司預計，上半年營收將增長超過七倍，達到 1,100 億至 1,200 億元人民幣，並由虧轉盈，預期淨利潤為 660 億至 750 億元人民幣。

晨星分析師 Jing Jie Yu 在報告中表示，長鑫存儲有望受益於中國國內對人工智慧 (AI) 日益增長的需求。然而，報告也指出，該公司與全球領導者之間的技術差距，可能會限制其在 AI 系統高階記憶體市場的市佔率。長鑫存儲自身亦在公開說明書中提到，若 AI 投資放緩或競爭對手過度擴產，DRAM 市場可能面臨轉弱的風險。