Nhà sản xuất chip nhớ Trung Quốc CXMT chuẩn bị niêm yết tại Thượng Hải sau thương vụ IPO lớn nhất châu Á

Cổ phiếu của CXMT Corp dự kiến bắt đầu giao dịch tại Thượng Hải vào thứ Hai sau khi hoàn thành đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) lớn nhất châu Á trong năm. Màn ra mắt này sẽ là một phép thử quan trọng đối với tâm lý của nhà đầu tư trong bối cảnh thị trường công nghệ đang có nhiều biến động.

Quy mô thương vụ IPO kỷ lục

Theo hồ sơ niêm yết, ChangXin Memory Technologies (CXMT) đã huy động được 57,92 tỷ Nhân dân tệ (8,6 tỷ USD) bằng cách bán cổ phiếu với giá 8,66 NDT/cổ phiếu. Số tiền thu về có thể tăng lên 66,61 tỷ NDT nếu công ty thực hiện đầy đủ quyền chọn phân phối vượt mức.

Với mức giá IPO này, CXMT được định giá khoảng 579 tỷ NDT (85,5 tỷ USD), chưa tính đến quyền chọn phân phối vượt mức. Điều này biến CXMT trở thành một trong những công ty bán dẫn niêm yết lớn nhất Trung Quốc. Thương vụ này cũng là đợt IPO ngành bán dẫn lớn nhất tại Trung Quốc đại lục, vượt qua kỷ lục 7,5 tỷ USD của SMIC vào năm 2020.

Thử nghiệm cho thị trường và triển vọng của CXMT

Màn ra mắt của CXMT diễn ra trong bối cảnh thị trường đang điều chỉnh sau đợt bán tháo do trí tuệ nhân tạo (AI) dẫn dắt, và dòng tiền đang luân chuyển giữa các cổ phiếu công nghệ tăng trưởng cao và các lĩnh vực an toàn hơn. Do đó, hiệu suất giao dịch của CXMT sẽ là một chỉ báo quan trọng về mức độ sẵn sàng của nhà đầu tư đối với các công ty chip hàng đầu của Trung Quốc.

Ad

Một yếu tố đáng chú ý là chỉ 6,73% vốn cổ phần mở rộng của CXMT sẽ được tự do giao dịch khi niêm yết, do phần lớn cổ phiếu bị hạn chế chuyển nhượng. Lượng cổ phiếu lưu hành tự do ban đầu ở mức thấp có thể khuếch đại biến động giá và thu hút khối lượng giao dịch lớn. Trong một ghi chú tuần trước, HSBC Qianhai Securities nhận định đợt chào bán này có thể làm giảm thanh khoản trên thị trường Trung Quốc trước và trong ngày ra mắt.

Động lực từ AI và những thách thức

CXMT là nhà sản xuất chip DRAM lớn thứ tư thế giới, sau Samsung Electronics, SK Hynix và Micron Technology. Đây là loại chip nhớ được sử dụng trong điện thoại, máy tính và máy chủ. Công ty cho biết trong bản cáo bạch rằng nhu cầu từ AI đã thúc đẩy chu kỳ tăng trưởng gần đây của DRAM, nhưng cảnh báo thị trường có thể suy yếu nếu đầu tư vào AI chậm lại hoặc các đối thủ cạnh tranh tăng nguồn cung quá mức.

Công ty dự báo doanh thu nửa đầu năm sẽ tăng hơn bảy lần, đạt từ 110 tỷ đến 120 tỷ NDT. Lợi nhuận ròng dự kiến đạt từ 66 tỷ đến 75 tỷ NDT, đảo ngược so với khoản lỗ cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, nhà phân tích Jing Jie Yu của Morningstar lưu ý rằng khoảng cách công nghệ của CXMT so với các đối thủ hàng đầu toàn cầu có thể hạn chế thị phần của công ty trong phân khúc chip nhớ cao cấp dùng cho hệ thống AI.