巨災債券上半年發行量達176億美元 創歷史新高

根據瑞士再保險（Swiss Re）週四發布的《保險連結證券市場洞察》報告，2026年上半年全球巨災債券（Catastrophe bond）發行量達到 176億美元，創下有史以來最高的半年度發行紀錄。

強勁需求與有利條件推升市場

報告指出，保險連結證券（ILS）市場在進入2026年時已展現強勁動能，主要受惠於投資人旺盛的需求，以及尋求風險保障的新舊發起人持續進入市場。儘管風險利差已回落至颶風伊恩（Hurricane Ian）前的水平，市場熱度依然不減。

瑞士再保險分析，利差收窄反映了持續強勁的投資人需求和資本充足的市場狀況。同時，由於貨幣市場利率處於高位，支撐了巨災債券的總收益率（all-in yields），使其相較於預期損失和其他傳統固定收益投資仍具吸引力。此外，2026上半年全球巨災環境相對平靜，預計承保的自然災害損失將低於近年歷史平均，未發生對市場造成重大干擾的單一事件。

市場規模顯著成長 新發行者眾

Ad

數據顯示，巨災債券市場的未償付本金總額從2025年底的598億美元，增長至2026年6月30日的 648億美元。自2021年以來，市場的年複合成長率（CAGR）高達 15.48%。

市場參與者也日益多元化，上半年共有12家新的發起人進入市場尋求保障，其中包括兩家ILS基金和兩個主權政府。傳統保險公司也積極利用此市場，作為其傳統再保險計畫的補充融資管道。

市場動態與投資意涵

報告特別提到，今年與去年五月份的發行活動均十分活躍，顯示市場在六月一日續保時，對巨災債券的依賴度日益增加，尤其是在發起人觀察到整個季度市場條件有利的情況下。對投資人而言，這意味著市場深度和廣度持續提升，儘管利差有所收窄，但在分散投資組合風險方面，巨災債券仍是具有吸引力的另類資產類別。