瑞再报告：巨灾债券上半年发行量达176亿美元，创历史新高

根据瑞士再保险周四发布的《保险连接证券（ILS）市场洞察》报告，2026年上半年巨灾债券发行量达到176亿美元，创下有记录以来最高的半年度发行总额。报告指出，强劲的投资者需求以及寻求风险保障的新老发起人持续涌入，推动了市场的增长势头。

市场规模与需求分析

数据显示，巨灾债券市场的未偿名义本金总额已从2025年底的598亿美元增长至2026年6月30日的648亿美元。自2021年以来，该市场的复合年增长率达到了15.48%。

瑞士再保险表示，尽管风险利差已降至飓风“伊恩”之前的水平，但总收益率与预期损失和传统固定收益投资的回报相比仍具吸引力。利差收窄反映了投资者持续的强劲需求和市场的资本充足，而高企的货币市场利率则为总收益率提供了支撑。

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发行主体多元化与市场环境

市场的参与者正变得更加多元化。上半年，共有12家新发起人进入巨灾债券市场寻求保障，其中包括两家ILS基金和两个主权政府。此外，传统保险公司也在积极利用该市场，以补充其传统的再保险计划。

报告还指出，一个相对平静的巨灾环境也对市场起到了提振作用。2026年上半年，全球受保的自然灾害损失预计将低于近期的历史平均水平，没有发生对市场造成重大干扰的单一事件。瑞士再保险认为，今年及去年5月份发行活动的增加表明，市场在6月1日的续保季中对巨灾债券的依赖性增强，尤其是在发起人观察到整个季度市场条件有利的情况下。