Story
巴西盧拉意外連任，布拉德斯科銀行ADR暴跌逾30%
Text size
Background
10月25日，巴西總統路易斯·伊納西奧·盧拉·達席爾瓦在總統選舉第二輪投票中意外連任，受此消息影響，巴西布拉德斯科銀行（Banco Bradesco SA）的美國存託憑證（ADR）在盤前交易中暴跌31.3%，至2.794美元。這一出乎意料的政治事件引發了美國上市巴西資產的大規模拋售，投資者迅速重新評估了該國的經濟前景。
政治衝擊顛覆市場預期
此次市場暴跌是由投資人部位的急劇逆轉所致。根據Investing.com報道，市場參與者先前普遍預期右翼參議員弗拉維奧·博爾索納羅將勝選，押注其將推行財政整頓和有利於降低利率的政策。
盧拉的勝選促使投資者迅速平倉，因為他們現在擔心新政府能否有效執行財政紀律。這次事件導致了消息人士所稱的巴西ADR（美國存託憑證）近年來最劇烈的單日重定價事件之一。
金融和貨幣板塊遭遇全面拋售
這次下跌並非布拉德斯科銀行獨有，而是席捲了整個巴西金融部門。投資人擔心，政府借貸成本上升和巴西雷亞爾貶值可能推高銀行的融資成本，並壓縮其淨利差。
Ad隔夜外匯市場巴西雷亞爾的暴跌也直接降低了ADR的美元價值。這次拋售僅限於巴西，美國主要股指小幅上漲，凸顯了巴西特有的政治風險。
既有的信用擔憂加劇下跌
布拉德斯科銀行的股價也受到既有信用品質擔憂的影響。該銀行近期發布的2026年第三季財報顯示，其逾期90天以上的不良貸款率（NPL）已從4.1%上升至4.6%。
此外，報告指出，管理層承認，不良貸款率的顯著改善可能要到2027年中後期才會出現。這種資產品質方面持續存在的不確定性，使得該銀行在選舉後宏觀經濟情勢的負面轉變面前顯得尤為脆弱。