브라질에서 룰라 대통령의 예상치 못한 재선에 브라데스코 ADR이 30% 이상 급락했습니다.

10월 25일 브라질 대선 결선 투표에서 루이스 이나시오 룰라 다 실바 대통령이 예상치 못한 재선에 성공하면서 방코 브라데스코(Banco Bradesco SA)의 미국 예탁증권(ADR)이 개장 전 거래에서 31.3% 급락하여 2.794달러까지 떨어졌습니다. 이 예상치 못한 정치적 결과는 투자자들이 브라질 경제 전망을 재평가하면서 미국 증시에 상장된 브라질 자산의 대규모 매도세를 촉발했습니다.

정치적 충격, 시장 기대치 뒤집어

이번 시장 폭락은 투자자들의 포지션이 급격히 반전된 데서 비롯되었습니다. Investing.com의 보고서에 따르면, 시장 참여자들은 재정 건전화와 저금리 정책을 내세우는 우파 플라비오 보우소나루 후보의 승리를 대체로 예상했습니다.

하지만 룰라 대통령의 승리는 이러한 예상을 뒤엎었고, 투자자들은 이제 새 정부의 재정 규율에 대한 우려를 표명하고 있습니다. 이번 사태는 최근 브라질 ADR(미국 예탁증권) 시장에서 가장 격렬한 단일 세션 가격 조정 사태 중 하나로 기록되었습니다.

광범위한 매도세, 금융 및 통화에 타격

이번 하락세는 브라데스코(Bradesco)에만 국한된 것이 아니라 브라질 금융 부문 전반에 걸쳐 확산되었습니다. 투자자들은 정부 차입 비용 상승과 브라질 헤알화 약세가 은행의 자금 조달 비용을 증가시키고 순이자마진을 압박할 수 있다는 우려를 표명했습니다.

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또한, 단기 외환 시장에서 브라질 헤알화 가치가 급락하면서 ADR의 미국 달러 가치도 기계적으로 하락했습니다. 주요 미국 지수가 소폭 상승한 반면, 이번 매도세는 브라질에만 국한된 것으로 나타나 브라질 특유의 정치적 위험이 중요한 역할을 했음을 보여줍니다.

기존 신용 우려가 하락세 증폭

브라데스코 주가는 기존에 제기되었던 신용 건전성 우려로 인해 더욱 하락 압력을 받았습니다. 최근 발표된 은행의 2026년 3분기 실적 보고서에 따르면, 90일 이상 연체 부실채권(NPL) 비율이 4.1%에서 4.6%로 증가했습니다.

또한, 경영진은 보고서에 언급된 바와 같이 NPL 추세의 상당한 개선은 2027년 중후반까지는 나타나지 않을 수 있다고 밝혔습니다. 이러한 자산 건전성에 대한 불확실성이 지속됨에 따라 은행은 선거 이후 거시경제 심리의 부정적 변화에 특히 취약한 상태입니다.