美伊衝突引發殖利率數月來最大漲幅後 全球債市回穩

在經歷了數月來最劇烈的拋售後，美國公債與歐元區公債殖利率於週五回穩，債券市場暫時獲得喘息。此前，由於美國與伊朗停火協議破裂引發軍事衝突，市場對能源價格飆升將引發新一輪通膨的擔憂加劇。

衝突引發債市拋售潮

根據路透社報導，華盛頓與德黑蘭在本週三和週四互相發動軍事打擊，導致債市出現劇烈賣壓，殖利率大幅飆升。

• 指標性的美國10年期公債殖利率在觸及兩個月高點後，小幅回落至 4.54% 附近盤整。
• 對聯準會短期利率預期高度敏感的美國2年期公債殖利率則在 4.18% 左右徘徊。
• 作為歐元區基準的德國10年期公債殖利率微幅上漲至 3.033%，仍處於七週高點附近。

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通膨預期重塑

這次的軍事升級實際上打破了6月17日達成的脆弱停火協議，並嚴重干擾了荷姆茲海峽的海上運輸，導致布蘭特原油價格回升至每桶 $78 美元附近。此一發展徹底改變了市場對近期的通膨預測。

在本週衝突爆發前，債券市場普遍預期通膨將持續降溫，從而使各國央行能採取中立的貨幣政策立場。然而，隨著能源價格引發的通膨風險再起，這些市場先前的假設正受到嚴峻考驗，投資人被迫重新評估未來的利率路徑。