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米国・イラン衝突で債券利回り急騰、高値圏で落ち着きを取り戻す
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金曜日の債券市場では、米国とイランの軍事衝突をきっかけとした数カ月で最大規模の利回り急騰の後、米国債やユーロ圏国債の利回りが高値圏で安定した動きを見せた。市場は地政学リスクの高まりがもたらすインフレへの影響を慎重に見極めている。
利回り急騰後の小休止
週半ばにワシントンとテヘランが軍事攻撃を交わしたことを受け、債券市場では激しい売りが観測された。しかし金曜日には一転して小康状態となり、主要国の利回りは直近の高値圏で推移している。
- 米国10年債利回り: 指標となる同利回りは、2カ月ぶりの高値近辺となる4.54%でわずかに低下した。
- 米国2年債利回り: 米連邦準備制度理事会（FRB）の短期金利見通しに敏感な同利回りは、4.18%で推移している。
- ドイツ10年債利回り: ユーロ圏のベンチマークとされる同利回りは、7週間ぶりの高値近辺である3.033%で取引されている。
地政学リスクがインフレ懸念を再燃
Ad今回の利回り急騰の引き金となったのは、米国がイランの標的を攻撃し、その後テヘランがクウェートとバーレーンにある米国の資産に報復したことで、6月17日の停戦合意が事実上崩壊したことだ。この突然の事態悪化は、債券市場に衝撃を与えた。
特に、ホルムズ海峡の海上輸送が深刻な混乱に陥るとの懸念から、北海ブレント原油価格は1バレル78ドル近辺まで急騰。これにより、短期的なインフレ見通しは完全に書き換えられる事態となった。
市場の見通しに変化
今週の衝突以前、債券市場はインフレの鈍化によって主要中央銀行が中立的な金融政策スタンスをとれるようになるとの観測から上昇基調にあった。しかし、エネルギー主導のインフレが再燃する可能性が浮上したことで、こうした楽観的な見方は現在、疑問視されている。