Story
美國銀行策略師：美元走弱趨勢下，做多黃金為首選交易
Summary
美國銀行策略師 Michael Hartnett 指出，在美元貶值的背景下，黃金仍是對沖風險的最佳工具。根據該行數據，黃金基金單週流入 63 億美元，創下自 2026 年 1 月以來最大規模。
美國銀行（Bank of America）策略師 Michael Hartnett 在週一發布的報告中向投資者表示，做多黃金是當前的首選交易。他認為，在美元走弱的環境下，黃金是對沖風險的最佳工具，近期黃金基金也出現了自年初以來最大規模的資金流入。
黃金基金現龐大資金流入
根據美國銀行的每週資金流向數據，最近一週黃金基金吸引了 63 億美元的資金流入，這是自 2026 年 1 月以來的最大單週流入規模。此數據凸顯了投資者對黃金避險屬性的青睞。
同期，其他主要資產類別也錄得資金流入，但規模不及黃金的增長速度：
- 現金：流入 254 億美元
- 債券：流入 238 億美元
- 股票：流入 161 億美元
「美元除外」的投資主題
AdHartnett 提出了「美元除外」（Anything But Dollar）的投資主題，並在此框架下強調，「交易就是做多黃金」。他寫道，黃金「仍然是對抗美元貶值、債券崩盤、資產通膨，以及 2020 年代資本主義民粹與社會主義民粹政治對抗的最佳避險工具。」
美國銀行補充說，同樣的主題也對新興市場資產有利。報告特別提到巴西 10 月 4 日的大選，認為其結果將對市場方向至關重要。該行指出，自 2025 年 1 月以來，拉丁美洲的七次總統選舉均由右翼或偏右翼的候選人獲勝，這類更親商的政府往往受到市場的歡迎。
其他市場資金流向與風險警示
在其他市場方面，投資級債券吸引了 106 億美元的資金流入，創下五週以來新高。歐洲股票則流入 12 億美元，為 2 月以來最大規模。與此同時，中國股票則出現 145 億美元的大幅流出，是自 5 月以來最大的一次；科技基金也流出了 12 億美元。
報告也提到，美國銀行的牛熊指標（Bull & Bear Indicator）從 9.7 微降至 9.3，但仍處於「過度看漲」的區間。該行警告稱，「貪婪總是比恐懼更難逆轉」，並表示要結束一輪牛市，通常需要過度的倉位、過度的利潤樂觀預期以及政策緊縮同時出現。