뱅크오브아메리카 "달러 약세 헤지 수단은 금...매수 포지션 유효"

뱅크오브아메리카(BofA)의 수석 투자 전략가 마이클 하트넷은 달러 약세에 대한 최적의 방어 수단으로 금을 지목하며, 투자자들에게 금 매수 포지션을 유지할 것을 권고했다. 이는 최근 금 관련 펀드로 2026년 1월 이후 최대 규모의 자금이 유입된 데 따른 분석이다.

금으로 몰리는 자금

BofA의 주간 자금 흐름 데이터에 따르면, 최근 한 주 동안 금 관련 펀드에는 63억 달러가 유입되었다. 이는 2026년 1월 이후 가장 큰 주간 순유입액이다.

하트넷 전략가는 보고서에서 "금 매수 거래는 여전히 유효하다"며 "금은 달러 가치 하락, 채권 시장 붕괴, 자산 인플레이션, 그리고 2020년대의 정치적 환경에 대한 최고의 헤지 수단"이라고 평가했다. 같은 기간 현금성 자산에는 254억 달러, 채권에는 238억 달러, 주식에는 161억 달러가 각각 유입되었다.

'달러 외 모든 것' 투자 테마

하트넷은 '달러 외 모든 것(Anything But Dollar)'이라는 투자 테마를 제시하며, 이러한 환경이 신흥시장 자산에도 긍정적이라고 분석했다. 그는 특히 오는 10월 4일로 예정된 브라질 선거가 라틴 아메리카 자산의 방향성을 결정할 중요한 변수가 될 것이라고 언급했다.

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BofA는 2025년 1월 이후 치러진 7번의 대선에서 모두 우파 또는 중도우파 성향의 후보가 승리하며 친시장적 정부가 들어선 점이 해당 지역 자산에 긍정적으로 작용했다고 덧붙였다.

시장 전반의 자금 흐름과 심리

시장의 다른 부문에서는 다음과 같은 자금 흐름이 관찰되었다.

• 투자 등급 채권: 106억 달러 유입 (5주 만에 최대)
• 유럽 주식: 12억 달러 유입 (2월 이후 최대)
• 중국 주식: 145억 달러 유출 (5월 이후 최대)
• 기술주 펀드: 12억 달러 유출

한편, BofA의 '황소와 곰 지표(Bull & Bear Indicator)'는 9.7에서 9.3으로 소폭 하락했으나, 여전히 투자 심리가 '과도하게 낙관적(excessively bullish)'인 상태라고 진단했다. 하트넷은 "'공포'보다 '탐욕'을 되돌리는 것이 항상 더 어렵다"고 경고하며, 과도한 포지셔닝과 정책 긴축이 동반될 때 강세장이 끝날 수 있음을 시사했다.