美国银行：黄金是美元走软下的首选对冲工具，资金流入创年内新高

美国银行 (Bank of America) 策略师迈克尔·哈特尼特 (Michael Hartnett) 在周一发布的一份报告中指出，黄金仍然是其对冲美元走软的首选资产。该行数据显示，黄金基金的资金流入量已飙升至2026年1月以来的最高水平。

资金流入创纪录，凸显避险需求

根据美国银行的每周资金流数据，黄金基金在最近一周吸引了 63亿美元 的资金流入，这是自2026年1月以来的最大单周流入规模。这一趋势表明，投资者正在积极寻求避险资产。

同期，其他主要资产类别的资金流动情况如下：

• 现金：流入254亿美元
• 债券：流入238亿美元
• 股票：流入161亿美元

“非美元”主题下，黄金成最佳对冲

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哈特尼特阐述了他的“非美元莫投”(Anything But Dollar) 主题，并写道：“交易就是做多黄金……它仍然是对冲美元贬值、债券崩盘、资产通胀以及2020年代政治格局的最佳工具。”

美国银行补充说，这一主题同样利好新兴市场资产。该行指出，自2025年1月以来的七次总统选举均由右翼或右倾候选人获胜，市场对拉美地区选举出更亲商的政府给予了积极回报。

市场情绪与资金分化

在其他资产类别中，投资级债券吸引了 106亿美元 的资金流入，为五周来最大规模；欧洲股票则吸引了12亿美元，是自2月份以来的最高水平。然而，中国股票出现了 145亿美元 的资金流出，为5月份以来最大规模，而科技基金则流出了12亿美元。

美国银行的牛熊指标 (Bull & Bear Indicator) 从9.7降至9.3，主要受高收益债券流量减弱以及科技和医疗保健板块资金流出的影响，但市场仓位仍处于“过度看涨” (excessively bullish) 的水平。该行警告称，“贪婪总是比恐惧更难逆转”，并表示终结牛市需要过度仓位、过度盈利乐观情绪和政策紧缩同时出现。