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美國銀行：大宗商品成本飆升，下半年民生消費品公司利潤承壓
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根據美國銀行（Bank of America）最新報告，由於大宗商品成本持續增加，民生消費品公司在2026年下半年將面臨嚴峻壓力。報告指出，這些企業轉嫁成本、調高售價的能力有限，使其利潤空間面臨進一步壓縮的風險。
大宗商品價格波動加劇
美國銀行分析師表示，近幾個月來，大宗商品現貨與期貨市場均出現了雙位數的劇烈波動，扭轉了三個月前的趨勢。此波動主要歸因於多重宏觀因素，包括地緣政治衝突再起、能源價格震盪，以及極端天氣對農業生產的衝擊。
報告具體點出以下幾個驅動因素：
- 地緣政治： 伊朗戰爭導致荷莫茲海峽運輸中斷，以及俄烏衝突加劇影響黑海穀物出口，均對全球供應鏈造成干擾。
- 能源價格： 原油價格顯著上漲，直接推高運輸與生產成本。
- 氣候因素： 與聖嬰現象相關的氣候變遷，影響了全球農作物的產量與價格。
各類別成本壓力分析
能源與農產品價格的漲勢尤為顯著，直接衝擊食品製造商的成本結構。報告引述數據顯示，消費者物價指數中的食品項目在7月份年增 3.0%。
Ad具體的商品價格變動如下：
- 能源： 年初至今，西德州中級原油（WTI）與布蘭特原油（Brent）價格已上漲 46%，美國柴油價格同期更飆升 62%。
- 穀物： 小麥價格年初至今上漲 39%，黃豆也上漲了 23%。
- 其他品項： 可可價格在過去三個月內飆漲 102%；相較之下，部分蛋白質市場（如雞肉、豬肉）價格則有所回落。
對企業的潛在影響
美國銀行根據各公司的成本結構，評估了其面臨的通膨風險。報告認為，康尼格拉（Conagra Brands）、金寶湯（Campbell Soup）和通用磨坊（General Mills）等公司，因其成本組成，面臨的通膨曝險最高。
另一方面，糖果製造商、多元化蛋白質生產商，以及如盛美家（Smucker）、卡夫亨氏（Kraft Heinz）和味好美（McCormick）等公司，被認為面臨的通膨壓力相對較小。對投資人而言，這凸顯了在成本上升的環境中，企業的定價能力與供應鏈管理效率將是影響其獲利的關鍵。