黑石集團 AI 投資報捷，第二季獲利超預期、資產規模達 1.35 兆美元

全球最大另類資產管理公司黑石集團 (Blackstone) 公布第二季財報，因其在人工智慧 (AI) 領域的重大佈局開始收穫成果，加上資產管理規模持續增長，獲利表現優於市場預期。該公司總資產管理規模在本季資金流入的推動下，已達到 1.35 兆美元。

根據路孚特 (LSEG) 的數據，黑石集團第二季的可分配收益 (Distributable earnings)，即可供股東分配的利潤，較去年同期增長 26%，達到每股 1.52 美元，顯著高於分析師預估的 1.35 美元。儘管財報亮眼，其股價在盤前交易中下跌 2.1%。

AI 投資大獲全勝，資產變現推升獲利

本季強勁的獲利主要來自於活躍的資產變現操作，總金額高達 318 億美元。在第一季市場波動抑制部分交易後，黑石在第二季加快了步伐。其中關鍵交易包括：

• 將三座資料中心的部分股權出售給 Digital Realty。
• 將電力基礎設施公司 Sabre Industries 的多數股權出售給 TPG。

黑石集團表示，其投資組合中表現最佳的前十大投資裡，有九項與 AI 相關，這突顯了其策略的成功。該公司執行長蘇世民 (Stephen Schwarzman) 指出，公司決定「全力投入人工智慧的大趨勢」，並已成為「許多關鍵創新者的可靠大規模合作夥伴」。

積極佈局 AI 未來趨勢

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黑石對 AI 領域的成長抱持高度信心，並採取了積極的投資策略。除了在 2021 年以 100 億美元將資料中心平台 QTS 私有化之外，該公司也正與同業阿波羅 (Apollo) 合作，為 AI 模型 Claude Code 開發商 Anthropic 所使用的客製化晶片提供一筆 350 億美元的融資。

此外，廣告科技公司 Liftoff Mobile、資料中心投資工具 Blackstone Digital Infrastructure Trust，以及印度辦公室不動產投資信託 (REIT) Bagmane 的成功上市，也為黑石帶來了正面效益。

散戶資金退潮，私人信貸業務面臨挑戰

儘管整體表現強勁，但部分業務仍面臨挑戰。市場對 AI 可能顛覆軟體產業的擔憂，已對大量投資並放貸給這些公司的私募股權與信貸公司造成壓力，並使其資產估值受到嚴格審視。

在此背景下，佔黑石總管理資產近四分之一的富裕個人投資者，已開始從私人信貸基金中撤出資金。其旗艦零售產品「黑石私人信貸基金」(BCRED) 本季募得 10 億美元，低於前一季的 19 億美元與去年同期的 37 億美元。私人信貸的淨回報率從第一季的持平改善至 0.4%，但仍遠低於去年同期的 2.2%。