供應緊縮與總經壓力拉鋸 伯恩斯坦設定銅價新目標

研調機構伯恩斯坦 (Bernstein) 發布最新報告，調整其對銅價的預測，認為在供應趨緊的基本面支撐與總體經濟逆風的壓力下，市場將呈現複雜格局。

伯恩斯坦最新預測

根據伯恩斯坦的分析，2026年銅的平均價格預計為每公噸 $12,419，其中下半年的均價預測為 $11,750。此預測略低於目前市場共識的每公噸 $12,515。

展望更長期的趨勢，該公司預計，隨著本年代末期供給缺口逐漸浮現，銅價在2030年將達到平均每公噸 $10,700。

多空因素交錯影響市場

近期銅價走勢受到多重因素的綜合影響，涵蓋總體經濟、地緣政治及供需基本面。一方面，強勢美元以及市場對美國聯準會可能採取更鷹派貨幣政策的預期，對整體大宗商品市場構成壓力。

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另一方面，實體市場的供應面因素則為銅價提供了有力支撐。報告指出，主要利多因素包括：

• 產量指引下修：多家生產商近期宣布削減產量目標。
• 庫存回補：美國持續進行的庫存回補，導致實體市場狀況趨緊。

投資人展望

伯恩斯坦的預測反映了當前銅市面臨的兩股力量拉鋸：短期內，貨幣政策和匯率波動帶來壓力；但長期來看，實體供應的緊俏狀況將持續支撐價格。投資人需密切關注聯準會的政策動向以及全球銅供應鏈的最新發展。