Bernstein ปรับเป้าราคาทองแดงปี 2026 ชี้อุปทานตึงตัวช่วยพยุงตลาดสวนทางนโยบายเฟด

Bernstein ได้ปรับปรุงประมาณการราคาทองแดงสำหรับปี 2026 สะท้อนภาพตลาดที่เผชิญแรงกดดันจากปัจจัยเศรษฐกิจมหภาค แต่ยังคงได้รับการสนับสนุนจากภาวะอุปทานที่ตึงตัวอย่างต่อเนื่อง

การปรับประมาณการราคา

บริษัทวิจัย Bernstein คาดการณ์ว่าราคาทองแดงเฉลี่ยในปี 2026 จะอยู่ที่ 12,419 ดอลลาร์สหรัฐต่อเมตริกตัน โดยคาดว่าราคาในช่วงครึ่งหลังของปีจะอยู่ที่ 11,750 ดอลลาร์ต่อตัน ตัวเลขคาดการณ์ใหม่นี้ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยที่ตลาดคาดการณ์ (consensus estimate) เล็กน้อย ซึ่งอยู่ที่ 12,515 ดอลลาร์ต่อตัน

สำหรับแนวโน้มระยะยาว Bernstein คาดว่าราคาทองแดงจะเฉลี่ยอยู่ที่ 10,700 ดอลลาร์ต่อตัน ภายในปี 2030 เนื่องจากคาดว่าจะเกิดภาวะอุปทานขาดดุลในช่วงปลายทศวรรษ

ปัจจัยหนุนและปัจจัยกดดัน

การเคลื่อนไหวของราคาทองแดงในช่วงที่ผ่านมาได้รับอิทธิพลจากปัจจัยที่สวนทางกันระหว่างสภาวะตลาดกายภาพ (physical market) และแรงกดดันจากเศรษฐกิจมหภาค

ปัจจัยที่ช่วยพยุงราคามาจากฝั่งอุปทานที่ตึงตัวขึ้น ซึ่งมีสาเหตุมาจากการปรับลดคาดการณ์การผลิตหลายครั้ง และการสะสมสต็อกสินค้าคงคลังอย่างต่อเนื่องในสหรัฐอเมริกา

Ad

ในทางกลับกัน ปัจจัยที่สร้างแรงกดดันต่อราคาทองแดงและสินค้าโภคภัณฑ์โดยรวม ได้แก่:

• ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์: สถานการณ์ที่ยืดเยื้อในตะวันออกกลางส่งผลให้ราคาพลังงานสูงขึ้นและกระทบต่อความเชื่อมั่นในภาคอุตสาหกรรม
• นโยบายการเงิน: แนวโน้มที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น (hawkish)
• ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ: การแข็งค่าของเงินดอลลาร์เป็นปัจจัยลบต่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์

มุมมองต่อตลาดและนักลงทุน

บทวิเคราะห์ของ Bernstein สะท้อนถึงความสมดุลระหว่างแรงกดดันระยะสั้นจากนโยบายการเงินและความผันผวนของค่าเงิน กับปัจจัยพื้นฐานด้านอุปทานที่ยังคงแข็งแกร่ง

สำหรับนักลงทุน สถานการณ์นี้หมายความว่าราคาทองแดงอาจเผชิญกับความผันผวนในระยะสั้น แต่แนวโน้มอุปทานที่จำกัดยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนที่สำคัญต่อเสถียรภาพของราคาในระยะกลางถึงยาว