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美國銀行點名歐洲石油股首選：看好TotalEnergies與Saipem
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美國銀行（Bank of America）發布報告，點名其在歐洲石油產業的首選標的，分別為綜合能源巨頭 TotalEnergies 與油田服務公司 Saipem。該行分析師強調，在當前市場環境下，他們更偏好具有強勁自由現金流與營運韌性的優質企業，而非僅追求高波動性。
美銀策略：重質不重價，聚焦現金流
美國銀行的選股策略著重於企業應對潛在商品價格中期壓力的能力。分析師認為，擁有穩健自由現金流的公司，在市場波動時能提供更佳的風險回報。
報告指出，TotalEnergies 在綜合能源領域脫穎而出，而 Saipem 則在油田服務業中提供具吸引力的投資機會。這兩家公司均符合該行看重的「優質」特徵。
TotalEnergies：估值具吸引力，現金流強勁
美國銀行重申 TotalEnergies (TTE) 為其在歐洲石油股中的首選。分析師認為，相較於同業，TTE 的估值相對最低，具備投資吸引力。
該行特別強調其財務指標：
Ad- 債務調整後自由現金流殖利率：預計到 2028 年仍可維持在 10% 以上。
- 內生性產量增長：優於同業的有機增長能力，帶動自由現金流表現。
- 營運韌性：即使在美國銀行預設的 2028 年商品價格中期回落情境下，其自由現金流依然最為穩健。
美國銀行預期，TotalEnergies 即將舉行的「資本市場日」(Capital Markets Day) 將進一步揭示 2030 年後的自由現金流增長前景，並可能確認年底前擴大股票回購的潛力。
Saipem：油田服務前景佳，風險回報優異
在油田服務領域，美國銀行將 Saipem (SPM) 列為首選，主要看好其優異的風險回報狀況。分析師認為，油田服務公司較不易受到商品價格中期可能走弱的直接衝擊。
此一觀點的背後，是離岸石油與天然氣資本支出的上升週期，這反映在不斷增長的積壓訂單上，預期將支持利潤率擴張至 2030 年。此外，報告提到 Saipem 預計在年底前完成其「Saipem 7」合併案，這將有助於鞏固其在油田服務市場的地位。