Bank of America Jagokan TotalEnergies dan Saipem di Sektor Minyak Eropa

Bank of America (BofA) telah mengidentifikasi dua saham sebagai pilihan utamanya di sektor perminyakan Eropa, dengan menekankan preferensi pada kualitas daripada volatilitas. Analis bank investasi tersebut menyoroti TotalEnergies di segmen energi terintegrasi dan Saipem di sektor jasa ladang minyak, keduanya dinilai memiliki profil risiko-imbal hasil yang menarik di tengah kondisi pasar saat ini.

Fokus BofA adalah pada perusahaan-perusahaan dengan kemampuan menghasilkan arus kas bebas (*free cash flow*) yang kuat dan ketahanan terhadap potensi tekanan harga komoditas dalam siklus menengah (*mid-cycle*).

Analisis Emiten Pilihan

Bank of America memberikan pandangan mendalam mengenai dua perusahaan yang menjadi pilihannya, masing-masing dengan keunggulan strategis yang berbeda.

TotalEnergies (TTE)

BofA menegaskan kembali TotalEnergies sebagai pilihan teratasnya, menyebut saham ini sebagai yang paling relatif di bawah harga wajar (*underpriced*) dibandingkan para pesaingnya. Analisis bank tersebut menyoroti beberapa poin kunci:

• Arus Kas Bebas: Imbal hasil arus kas bebas yang disesuaikan dengan utang (*debt-adjusted free cash flow yield*) diproyeksikan bertahan di atas 10% hingga tahun 2028.
• Ketahanan: Arus kas bebas perusahaan dinilai paling mampu bertahan jika terjadi penurunan harga komoditas sesuai asumsi siklus menengah BofA pada tahun 2028.
• Pertumbuhan Organik: Pertumbuhan volume organik yang superior menjadi faktor kualitas utama yang disukai oleh BofA.

Ad

Bank investasi tersebut juga mengantisipasi acara Capital Markets Day TotalEnergies yang akan datang dapat memberikan visibilitas pertumbuhan arus kas bebas hingga melampaui tahun 2030 dan mengonfirmasi potensi kenaikan pada program pembelian kembali saham (*buyback*).

Saipem (SPM)

Di sektor jasa ladang minyak Eropa, BofA memilih Saipem sebagai yang terunggul. Sektor ini dianggap lebih terisolasi dari prospek pelemahan harga komoditas.

• Isolasi dari Harga Komoditas: Kinerja perusahaan jasa perminyakan lebih didorong oleh siklus belanja modal (*capital expenditure*) di sektor minyak dan gas lepas pantai.
• Ekspansi Margin: Peningkatan tunggakan pesanan (*backlogs*) diperkirakan akan memungkinkan ekspansi margin keuntungan hingga tahun 2030.
• Merger Strategis: Saipem dijadwalkan menyelesaikan merger "Saipem 7" pada akhir tahun, yang akan memposisikan perusahaan secara menguntungkan di industrinya.

Baru-baru ini, Saipem telah mendapatkan kontrak di Indonesia senilai sekitar $2 miliar dan menerima persetujuan regulator untuk merger yang diusulkannya dengan Subsea7.