傑富瑞表示，由於轉售價格走弱，蘋果iPhone 18的需求受到質疑。

傑富瑞(Jefferies)的一份研究報告顯示，二手市場的早期跡象表明，消費者對蘋果新款iPhone 18的需求可能弱於以往機型。這家投資銀行的分析師指出，與去年同期iPhone 17相比，最新高階iPhone在香港的轉售價格有所下降。

轉售市場需求疲軟

傑富瑞週一發布的分析報告顯示，在香港的轉售市場，幾乎所有儲存容量版本的iPhone 18 Pro都已出現折扣。據報道，頂級iPhone 18 Pro Max的溢價在發布當天就大幅下降，此後一直保持在較低水平或進一步下降。

該報告的主要觀察結果包括：

• 256GB版本的iPhone 18 Pro Max是唯一一款溢價較高的機型，其價格比蘋果官方售價高出約8%。

相較之下，截至9月27日，2TB版本的交易價格比官方售價低了1049港元。

• 除了256GB版本外，所有18 Pro Max的轉售溢價均低於去年同期17 Pro Max的溢價。

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潛在不利因素和喜憂參半的數據

傑富瑞將潛在的疲軟歸因於幾個因素，包括近期400美元和500美元的漲價，該公司認為相對於新款機型的感知價值而言，這些漲幅可能過高。分析師還指出，蘋果在1TB和2TB版本中改用了成本更低的QLC NAND閃存，這可能會因為潛在的性能差異而降低高容量機型對部分買家的吸引力。

然而，交貨週期的情況則更為複雜。雖然兩款Pro機型的交貨週期在上周初有所下降，但在周末有所回升。傑富瑞警告稱，這次復甦可能反映的是蘋果為即將推出的 DUO 設備加緊生產而導致的供應趨緊，而非真正的需求成長。 iPhone 18 Pro Max 的交付週期在美國、中國和香港同比延長，但在德國和英國則縮短。

更廣泛的背景

該報告還提及了蘋果即將推出的 DUO 設備，並警告其僅支援 eSIM 的設計可能在中國市場構成限制，因為中國用戶通常擁有多個手機號碼。傑富瑞在報告中維持了對蘋果 (AAPL) 股票的「弱於大盤」評級。