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美國航空財測黯淡燃料成本飆升抵銷營收利多盤前股價重挫

Jul 23, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

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美國航空 (American Airlines, AAL) 儘管公布了優於預期的第二季財報，但其黯淡的財務預測仍導致其盤前股價重挫 3.3%。該公司對未來獲利的悲觀展望，主要反映了燃料成本急劇上升的衝擊，完全蓋過了營收創紀錄的利多消息。

財測失色燃料成本成最大逆風

根據財報，美國航空第二季調整後每股盈餘 (EPS) 為 $0.15，顯著優於分析師普遍預期的 $0.03，同時營收達到創紀錄的 $167 億美元。然而，市場焦點迅速轉向其疲弱的指引。

該公司預計，2026 全年度調整後 EPS 將介於 -$0.65 至 $0.65 之間，此區間意味著全年可能陷入虧損。此外，第三季的 EPS 指引也低於市場預期。財報顯示，拖累獲利前景的核心問題是燃料費用，該項目在第二季年增 83%，達到 $49 億美元，公司僅能部分抵銷此一龐大壓力。

在財報公布前，市場對航空業的成本壓力已有警覺。其競爭對手聯合航空 (United Airlines) 日前已示警，其第二季燃料成本年增約 84%，並預計高昂的航空燃油價格可能使全年支出增加近 $60 億美元。此消息已讓投資者對美國航空的成本控制能力抱持審慎態度。

此外，券商 Melius Research 在財報前已將美國航空的評級下調至「持有」，指出運力增長和燃料價格波動對其定價能力和利潤率構成威脅。加上公司營運長 David Seymour 在夏季稍早有內部人賣股紀錄，也讓市場在財報公布前維持謹慎情緒。

整體而言，即使在旅遊需求強勁的支撐下創造了歷史性的營收紀錄，但這並不足以安撫投資者。市場顯然更關注未來獲利能力受侵蝕的風險。疲弱的財測指引，特別是全年可能虧損的預警，顯示市場正在消化燃料成本將帶來長期逆風的預期。

在多重利空因素夾擊下，即便財報數據部分亮眼，但其股價仍在盤前交易中明顯承壓，反映出投資者對航空公司能否應對嚴峻成本挑戰的深度憂慮。