巴克萊大幅上調目標價 Allegro 財報亮眼股價飆至 52 週新高

波蘭電商巨頭 Allegro (WSE: ALE) 股價週三上漲 2.1%，收於 50.47 波蘭茲羅提 (PLN)，盤中一度觸及 50.8 茲羅提的 52 週新高。此波漲勢主要受惠於巴克萊銀行發布的一份極具說服力的研究報告，以及公司前一日公布的強勁季度財報。

巴克萊大幅上調評級

巴克萊銀行 (Barclays) 將 Allegro 的股票評級從「持平」(Equal Weight) 上調至「加碼」(Overweight)，並將目標價從 35 茲羅提大幅調升 74% 至 61 茲羅提，是近期針對該股最為積極的券商評級調整之一。

巴克萊分析師指出，上調評級的關鍵因素包括：

• 私募股權所有權的干擾因素消除。
• 由於歐盟調整了微量進口貨物的免稅規則，來自中國平台的競爭壓力減緩，創造了更有利的競爭環境。
• 與物流合作夥伴 InPost 重新協商了合約。
• 2026 年第二季及第三季初展現的強勁成長動能。

基於上述理由，巴克萊將 Allegro 的 2027-28 年稅前息前折舊攤銷前利潤 (EBITDA) 預估上調了 6-7%。

季度財報創紀錄

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此次評級上調的背景，是 Allegro 於前一日公布的 2026 年第二季財報。該財報繳出多項里程碑，為股價提供了堅實的基本面支撐。集團調整後 EBITDA 在單一季度內首次突破 10 億茲羅提，商品交易總額 (GMV) 年增 14.4%，淨利潤更大幅增長 37% 至 5.293 億茲羅提，優於市場共識預期。

同時，管理層上修了 2026 全年度的財務指引，預計全年 GMV 成長率為 13-15%，調整後 EBITDA 成長率為 13-17%。尤其值得注意的是，第三季前十週的國際市場 GMV 成長率加速至近 100%，顯示其海外擴張策略正取得顯著成效。

市場背景與技術面支撐

除了公司自身的利多消息，市場的宏觀環境也相對有利。當日美國股市走高，為歐洲及新興市場股市帶來了積極的風險偏好。此外，Allegro 正在進行的 8 億茲羅提股票回購計畫，也為股價提供了技術面的支撐。

總體而言，一份指標性的券商報告，建立在創紀錄的財報、加速成長的國際業務以及穩健的股票回購計畫之上，共同推動 Allegro 股價創下新高，這也意味著機構法人對這家波蘭電商領導者的看法出現了顯著的轉變。