安捷倫第三季財報優於預期 營收獲利雙雙報喜 但利潤率壓力成隱憂

生命科學儀器大廠安捷倫 (Agilent, A) 公布其 2026 財年第三季財報，營收與獲利雙雙超越分析師預期，連續第三季實現每股盈餘加速增長，進一步證實公司的復甦趨勢已步入正軌。

財報表現優異 復甦趨勢確立

根據 8 月 26 日盤後公布的數據，安捷倫第三季業績表現強勁：

• 每股盈餘 (EPS)：達到 $1.62，較市場共識的 $1.49 高出 8.7%。
• 營收：為 $18.8 億美元，同樣優於預期的 $18.4 億美元。

此份財報顯示，安捷倫已成功擺脫 2024 財年營收萎縮 4.7% 的低谷。繼 2025 財年實現 6.7% 的增長後，第三季的營收年化後約為 75 億美元，與 2026 全年 74.5 億美元的市場共識預期一致，顯示其營運復甦的力道穩固。

獲利能力隱憂：利潤率與現金流下滑

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儘管營收增長令人鼓舞，但市場的焦點已轉向公司的獲利能力。數據顯示，安捷倫的毛利率從 2024 財年的 54.3% 下滑至 2025 財年的 52.4%，顯示成本壓力依然存在。與此同時，股東權益報酬率 (ROE) 也從 23.6% 降至 20.6%。

更值得注意的是，公司的自由現金流從 13.7 億美元降至 11.5 億美元。這些跡象表明，營收的復甦尚未完全轉化為成比例的利潤增長與現金創造能力，這也成為投資者評估其長期價值時的主要疑慮。

市場展望與未來催化劑

安捷倫在第二季財報公布後股價曾大漲 17.64%，顯示市場對其復甦抱有高度期待。目前，該股的追蹤本益比約為 30.9 倍，反映出大部分的復甦利多可能已經反映在股價中。

投資者的下一個觀察重點將是預計於 11 月 30 日公布的第四季財報及 2027 財年展望。市場普遍預期第四季 EPS 為 $1.71，營收為 $1.97 億美元。屆時公司提出的新財年指引，特別是關於利潤率改善的計畫，將是決定股價能否進一步上漲的關鍵催化劑。