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摩根士丹利：小米有望成为中国AI家电市场主要受益者
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摩根士丹利在一份最新报告中指出，小米集团（1810.HK）凭借其不断扩大的AI生态系统和在智能家居领域的领导地位，有望成为中国人工智能（AI）家电市场的主要受益者之一。该行重申对小米的“增持”评级，并维持45港元的目标价。
“人车家”生态系统构筑核心优势
摩根士丹利认为，小米的一体化生态系统是其看涨前景的核心。分析师表示，小米的产品组合涵盖智能手机、可穿戴设备、电视、家电乃至电动汽车，所有设备均通过其澎湃OS（HyperOS）平台实现互联，创造了统一的用户体验。
这种无缝的整合体验不仅能吸引消费者采用更多AI互联设备，还为小米创造了交叉销售和提升客户支出的机会。报告特别强调，小米的“人车家全生态”战略将产生额外的协同效应，巩固其相对于传统家电制造商的竞争地位。
市场增长与收入预测
该券商预测，在互联设备普及率上升和平均售价提高的推动下，中国AI家电市场规模将从目前的约1230亿美元增长到2030年的约1500亿美元。
Ad具体到小米，摩根士丹利预计其国内AI家电业务收入到2035年可能超过2000亿元人民币，而海外收入的潜力可能更大。此外，小米庞大的全球用户基础（超过10亿台的已连接设备）被视为一项关键优势，有助于深化客户互动和产品销售。
AI投资价值尚待释放
报告指出，市场可能低估了小米在AI领域的投资。分析师认为，公司在自研大语言模型、AI智能体和软件方面的持续发展，可能成为未来估值的重要驱动力，尤其是在2027年至2028年盈利增长加速的背景下。
这些AI技术投资有助于产品差异化、支撑更高的定价并提升盈利能力。对于市场短期内担忧的存储芯片成本上涨问题，报告认为风险可控。小米管理层已概述了通过提价和优化产品组合等措施来应对，预计成本压力将在2026年下半年得到缓解。